باي بال ترفع توقعاتها رغم تراجع الأرباح.. هل تنجح خطة التحول؟

كشفت شركة باي بال عن نتائج فصلية متباينة خلال الربع الثاني من عام 2026، بعدما واصلت الإيرادات وأحجام المدفوعات مسارها الصاعد، في حين تعرضت الأرباح وهوامش التشغيل لضغوط ناتجة عن استمرار الإنفاق على خطة التحول وإعادة هيكلة الأعمال.

وحققت الشركة إيرادات بلغت 8.68 مليار دولار خلال الربع، بزيادة سنوية قدرها 5%، بدعم من استمرار نمو نشاط المدفوعات الرقمية واتساع استخدام منصاتها وخدماتها المختلفة.

كما ارتفع إجمالي حجم المدفوعات التي جرى تنفيذها عبر منصات باي بال بنسبة 10% على أساس سنوي، ليصل إلى 486.4 مليار دولار. وبلغ عدد المعاملات المنفذة خلال الفترة نحو 6.8 مليار معاملة، ما يعكس استمرار قوة النشاط التشغيلي وزيادة الاعتماد على حلول الشركة للدفع الإلكتروني.

ورغم نمو الإيرادات وحجم المدفوعات، انخفض صافي الربح وفقًا للمعايير المحاسبية بنسبة 12% إلى 1.1 مليار دولار، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. كما تراجعت ربحية السهم إلى 1.25 دولار، مقابل 1.29 دولار قبل عام.

وتأثرت الربحية بارتفاع النفقات المرتبطة بخطة إعادة تنظيم الأعمال وتطوير المنتجات والخدمات، ما أدى إلى تقلص هامش التشغيل إلى 16.4%. وتأتي هذه المصروفات في إطار جهود الإدارة لإعادة توجيه استراتيجية الشركة وتعزيز قدرتها على المنافسة في سوق المدفوعات الرقمية.

وفي المقابل، سجلت مؤشرات السيولة تحسنًا قويًا، إذ قفز التدفق النقدي الحر بنسبة 157% على أساس سنوي إلى 1.78 مليار دولار، ما يعكس قدرة الشركة على توليد السيولة رغم الضغوط التي تعرضت لها الأرباح.

كما واصلت باي بال إعادة جزء من السيولة إلى المساهمين، بعدما أنفقت 1.5 مليار دولار على شراء نحو 33 مليون سهم خلال الربع. وأعلنت أيضًا توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.14 دولار للسهم.

وبعد الأداء المسجل خلال النصف الأول من العام، رفعت الشركة توقعاتها لربحية السهم المعدلة لعام 2026 إلى نحو 5.38 دولار، في إشارة إلى تحسن ثقة الإدارة في قدرة الأعمال على تحقيق نتائج أفضل خلال الأشهر المقبلة.

وجاءت التوقعات الجديدة أكثر تفاؤلًا من تقديرات سابقة كانت تشير إلى استقرار ربحية السهم المعدلة أو تسجيل نمو محدود. ومع ذلك، أبقت الشركة على توقعاتها بتراجع ربحية السهم وفق المعايير المحاسبية بنسبة متوسطة من خانة واحدة خلال العام.

وتعكس النتائج استمرار باي بال في مرحلة انتقالية تسعى خلالها إلى إعادة تشكيل نموذج أعمالها وزيادة مصادر الدخل، في وقت تواصل فيه خدمات الدفع الأساسية تحقيق نمو ملحوظ، خاصة من خلال منصتي Venmo وBraintree.

وفي الوقت نفسه، تركز الإدارة على التوسع في الخدمات المالية والمنتجات ذات القيمة المضافة، بهدف تقليل الاعتماد على مصادر الإيرادات التقليدية وتعزيز النمو طويل الأجل. وقد تؤدي هذه الاستثمارات إلى استمرار الضغط على هوامش الربحية خلال المدى القريب، لكنها قد تدعم قدرة الشركة على تحقيق نمو أكثر استدامة مستقبلًا.