ما هي السندات وكيف تستثمر فيها؟

ما هي أنواع السندات؟

السندات العادية

سندات الحكومة أو سندات الخزانة 

يتم إصدار السندات الحكومية من قبل الحكومات الخاصة بالدولة نفسها، تقدم جميع البلدان تقريبًا سندات حكومية أو سندات خزانة للمستثمرين. تعتبر السندات الحكومية بشكل عام أكثر الديون أمانًا لأنها مدعومة بمصداقية وائتمان الدولة التي تسدد القرض. وعلى الرغم من إمكانية حدوث ذلك، فمن النادر للغاية أن تتخلف البلدان عن سداد سنداتها الحكومية، حتى تلك التي تعاني من اضطرابات سياسية واقتصادية.

كما تعتبر حكومة الولايات المتحدة من بين أفضل مصدري السندات في العالم، وتعتبر سنداتها خالية أو قليلة المخاطر، على الرغم من أنه لا يوجد شيء خالٍ من المخاطر حقًا على الإطلاق. وفي المقابل، قد تعتبر السندات الصادرة عن الحكومات الأخرى أقل أمانًا ولكنها قد توفر إمكانية تحقيق عوائد أعلى.

مثال: سندات الخزانة الأمريكية

تبيع الحكومات في جميع أنحاء العالم السندات والأوراق المالية لطباعة النقود وتمويل الإنفاق والخدمات الحكومية وسداد الديون. تحمل السندات والأوراق المالية الحكومية والوكالات الأمريكية ضمان "الإيمان الكامل والائتمان" من حكومة الولايات المتحدة وتعتبر واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا. ماذا يعني ذلك: بغض النظر عن الحرب أو التضخم أو حالة الاقتصاد، فإن الحكومة الأمريكية تسدد لحاملي سنداتها. وعلى هذا النحو، فهي تعتبر خيارًا استثماريًا آمنًا، فهي:

• لا تحمل سندات الخزانة أي فائدة (تُعرف باسم "القسيمة الصفرية") وتتراوح فترات استحقاقها من عدة أيام إلى 52 أسبوعًا.

• سندات الخزانة هي أوراق مالية ذات دخل ثابت مع فترات استحقاق تبلغ سنتين وثلاث وخمس وسبعة وعشر سنوات.

• سندات الخزانة، والمعروفة أيضًا باسم سندات الخزانة، هي أوراق مالية طويلة الأجل ذات دخل ثابت بشروط تتراوح من 10 إلى 30 عامًا.

• يُعفى دخل الفوائد من سندات الخزينة من الضرائب الحكومية والمحلية. يمكن شراء هذه الأوراق المالية بمبلغ لا يقل عن 100 دولار من خلال وزارة الخزانة المباشرة أو وسيط.

سندات الشركات

هناك أنواع عديدة من سندات الشركات، مع اختلاف أسعار الفائدة وتواريخ الاستحقاق وجودة الائتمان. لنفترض أنك تريد شراء سندات الشركات، مما يساعد في تمويل عمليات الشركة. أنت، المستثمر، تقوم بشراء واستلام السند باعتباره سندات دين للشركات. وفي المقابل، تحصل على دفعات فائدة منتظمة.

تختلف المخاطر التي تتحملها كمستثمر اعتمادًا على الوضع الائتماني للشركة، وعلى عكس بعض السندات الحكومية، تتأثر بالتضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

اقرأ أيضًا: إدارة المخاطر في التداول.. ما هي وكيف تتقنها؟

في حين أن سندات الشركات قد تحمل مخاطر أكبر نسبيا من سندات الحكومة، إلا أنها لا تزال أقل تقلبا بشكل عام من تداول الأسهم. إذا أفلست الشركة وتمت تصفيتها، فمن المرجح أن يحصل حاملو السندات على جزء من استثماراتهم الأولية أكثر من المساهمين.

السندات البلدية

يتم إصدار السندات البلدية من قبل الحكومات والوكالات المحلية وتخضع في بعض الأحيان لتفضيلات ضريبية معينة، مثل الإعفاء من الضرائب المحلية.

تقوم الحكومات المحلية بجمع الأموال لتحسين البنية التحتية العامة مثل المدارس والطرق عن طريق بيع السندات البلدية. وبما أن الاستثمار في السندات البلدية هو استثمار في منفعة عامة، فهو استثمار آمن نسبيا ويتلقى أيضا إعفاءات ضريبية على الدخل المكتسب من الفوائد.

سندات الادخار

تصدر الحكومات أيضًا سندات الادخار، وهو نوع من السندات يسمح للأفراد بالادخار مباشرة مع الحكومة، حيث تعمل سندات الادخار بشكل مختلف عن سندات الخزانة القياسية وهي لا تدفع الفائدة المتراكمة حتى تقوم باسترداد السند. 

السندات المعقدة

تتمتع السندات المعقدة بميزات معينة يمكنها تحسين أدائك الاستثماري. ومع ذلك، فإنها تحمل أيضًا مخاطر إضافية، وتشمل السندات المعقدة: السندات القسيمة والسندات المفهرسة والسندات ذات العائد الحقيقي.

السندات القسيمة

يتم إنشاء سندات القطاع من سندات الحكومة والشركات العادية ويتم فصل المبلغ الأصلي وكل دفعة فائدة وبيعهما على شكل من الاستثمارات الفردية، يمكنك شراء سندات قسيمة مجردة بسعر مخفض.

السندات المفهرسة

وهي تعني أنه إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، فإن سعر الفائدة على سنداتك يرتفع أيضًا ومن ناحية أخرى، نظرا لأن السندات المفهرسة هي سندات طويلة الأجل، فإن التغيرات في أسعار الفائدة يمكن أن تؤثر على قيمتها أكثر من السندات الأخرى.

سندات العائد الحقيقي 

يتم إصدار سندات العائد الحقيقي من قبل الحكومات وهي مصممة أيضًا لمواكبة التضخم، حيث تحصل مرتين في السنة دفعات الفائدة المعدلة حسب مؤشر أسعار المستهلك، وعندما يكون السند عائدا حقيقي عند استحقاقها، يتم أيضًا تعديل المبلغ الذي تحصل عليه (القيمة الاسمية) وفقًا للتضخم. 

ما هي صناديق السندات؟

صندوق السندات هو نظام استثمار جماعي يستثمر في مختلف السندات وأدوات الدين الأساسية ويعتمد نوع الدين الدقيق الذي يستثمر فيه الصندوق على تركيزه، ولكن الاستثمارات قد تشمل السندات الحكومية والشركات والبلديات والسندات القابلة للتحويل، وغالبًا ما يشار إلى صناديق السندات على أنها صناديق الدخل الثابت.

تقوم صناديق السندات عادة بدفع دفعات دورية (أرباح الأسهم) تشمل مدفوعات الفائدة على ممتلكات السندات الأساسية للصندوق، بالإضافة إلى زيادة رأس المال المحققة بشكل دوري، ودائمًا ما تدفع صناديق السندات أرباح أعلى من حسابات سوق المال، ومعظم صناديق السندات تدفع أرباح أكثر من السندات التي يشتريها المستثمرون بشكل فردي.

وهذا يجعل صناديق السندات أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يبحثون عن استثمار منخفض المخاطر ويرغبون في كسب دخل شهري من محفظتهم الاستثمارية، مما يمنحهم الأمان المالي. ولهذا السبب غالبًا ما يختار أولئك الذين يقتربون من التقاعد من العمل أو في سنوات تقاعدهم صناديق السندات أو صناديق الدخل الثابت كجزء من محفظتهم الاستثمارية. 

اقرأ أيضًا: ما هي الصناديق الاستثمارية، أنواعها ولماذا تجذب المستثمرين؟

أين يمكن شراء السندات؟

يمكن أن يكون شراء السندات أصعب قليلاً من شراء الأسهم، وذلك بسبب المبلغ الأولي المطلوب لبدء الاستثمار، في حين أن القيمة الاسمية لمعظم السندات هي 1000 دولار، إلا أن هناك طرقًا لشراء السندات بمبلغ أقل. أسهل الطرق لشراء السندات هي من خلال وسيط أو صندوق استثمار متداول أو مباشرة من الحكومة بزيادات قدرها 100 دولار.

علاوة على ذلك، يمكن شراء السندات من قبل وسيط عبر الإنترنت، ومن خلال هذه الطريقة سوف تقوم بشراء سندات من مستثمرين آخرين يتطلعون إلى البيع. قد تتمكن أيضًا من الحصول على خصم من القيمة الاسمية للسند عن طريق شراء سند مباشرة من البنك الاستثماري المكتتب في عرض سندات أولي.

من الممكن شراء سندات من خلال مؤسسة استثمارية متداولة، حيث تقوم مؤسسة التدريب الأوروبية عادةً بشراء السندات من العديد من الشركات المختلفة، وتركز بعض الأموال على السندات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل، أو توفر التعرض لصناعات أو أسواق معينة. يعد الصندوق خيارًا رائعًا للمستثمرين الأفراد لأنه يوفر تنويعًا فوريًا ولا يتعين عليك الشراء بزيادات كبيرة.

اقرأ أيضًا: أفضل شركات التداول عبر الإنترنت

كيفية شراء وبيع السندات؟

من الممكن شراء السندات مباشرة من المصدر، وبالرغم أن هذا الأمر هو المتداول، إلا أن المستثمرين العاديين يقومون في كثير من الأحيان بشراء وبيع السندات باستخدام إحدى الطرق التالية:

• شراء السندات الفردية من خلال حساب الوساطة: يمكنك شراء السندات من خلال معظم الوسطاء كما تفعل مع الأسهم. ومع ذلك، تختلف الرسوم بشكل كبير، وقد يكون التنقل بين جميع الخيارات مربكًا، مع احتمال وجود العشرات من خيارات السندات لكل شركة. بالإضافة إلى ذلك، ستحتاج إلى تحليل الشركة للتأكد من قدرتها على سداد مدفوعاتها.

• شراء صناديق الاستثمار المشتركة للسندات وصناديق الاستثمار المتداولة: لا تحتاج إلى اتخاذ قرارات بشأن سندات معينة للشراء عند شراء صندوق استثمار مشترك للسندات أو صندوق متداول في البورصة (ETF). وبدلاً من ذلك، يختارها الصندوق أو شركة ETF لك وغالبًا ما ينظمها في صناديق وفقًا لنوعها أو مدتها.

• شراء السندات مباشرة من وزارة الخزانة الأمريكية: تسمح لك الحكومة الفيدرالية الأمريكية بشراء سندات الخزانة مباشرة من خلال خدمة تسمى Treasure Direct. يتيح لك ذلك تجنب الوسيط، وبالتالي تجنب الرسوم التي قد تدفعها عادةً للوسيط.

• يمكن شراء السندات وبيعها بسهولة من خلال وسيط: قد يتعين عليك أيضًا دفع عمولة إلى وسيط، أو قد يقوم الوسيط بإجراء "تخفيض"، مما يخفض السعر لتغطية تكلفة المعاملة.

• يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة خيارًا رائعًا للمستثمرين لأنها تتيح لك تنويع محفظتك الاستثمارية. على سبيل المثال، إذا كنت بحاجة إلى سندات ذات درجة استثمارية قصيرة الأجل، فيمكنك ببساطة شراء صندوق استثمار متداول (ETF) بهذا التعرض، وينطبق الشيء نفسه على السندات طويلة الأجل أو متوسطة الأجل، أو أي شيء تحتاجه، فلديك العديد من الخيارات، حيث توفر صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا فائدة التنويع من خلال التعرض لمزيج من أنواع السندات، وعادة ما تفرض رسومًا منخفضة وتكون فعالة من حيث الضرائب.

ما الذي يجب الانتباه إليه عند شراء السندات؟

هناك طريقتان لكسب الدخل عند الاستثمار في السندات. تتمثل إحدى الإستراتيجيات في شراء السند والاحتفاظ به حتى ينضج، ثم جمع أصل المبلغ والفائدة.

إذا ارتفع سعر السند منذ وقت شرائه، فهناك استراتيجية أخرى تتمثل في بيعه مبكرًا وتحقيق الربح. يمكن أن يرتفع سعر السند إذا تحسن التصنيف الائتماني للمقترض أو إذا انخفضت أسعار الفائدة. أسعار السندات لها علاقة عكسية بأسعار الفائدة، وهذا يعني أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات، والعكس صحيح، وفي التالي سوف نوضح أهم الأمور التي يجب الانتباه لها عند شراء السندات:

هل يستطيع المقترض سداد سنداته؟

الإجابة على هذا السؤال أمر بالغ الأهمية، لأنه إذا لم تتمكن الشركة من سداد سنداتها - وعدها بسداد الأموال المقترضة، مع الفائدة - فلا يوجد سبب يدفع المستثمر العادي إلى التفكير في شرائها. مع بعض التحري، يمكنك تقدير ما إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بالتزامات ديونها.

يتم تصنيف السندات من قبل وكالات التصنيف، مع ثلاث وكالات كبيرة تهيمن على الصناعة: موديز، وستاندرد آند بورز، وفيتش. ويقومون بتقدير الجدارة الائتمانية، وتحديد التصنيفات الائتمانية للشركات والحكومات والسندات التي يصدرونها. كلما ارتفع التصنيف - AAA هو الأعلى، وينخفض من هناك، مثل الدرجات المدرسية - كلما زادت احتمالية وفاء الشركة بالتزاماتها وانخفضت أسعار الفائدة التي يتعين عليها دفعها. 

ما هو الوقت المناسب لشراء السندات؟

كيف تدفع السندات الفائدة؟

ما هي السندات المناسبة لمحفظتي؟

يعتمد نوع السندات التي قد تكون مناسبة لك على عدة عوامل، بما في ذلك قدرتك على تحمل المخاطر والوضع الضريبي والأفق الزمني، وكذلك عندما تحتاج إلى دخل من هذه السندات، إن وجدت.

قد يشمل التخصيص الجيد للسندات كل نوع - سندات الشركات والسندات الحكومية والبلدية - مما سيساعد على تنويع المحفظة وتقليل المخاطر الرئيسية. ويمكن للمستثمرين أيضا أن يرتبوا آجال الاستحقاق للحد من مخاطر أسعار الفائدة.

قد يكون تنويع محفظة السندات أمرًا صعبًا لأن السندات تباع عادةً بزيادات قدرها 1000 دولار، لذلك قد يتطلب الأمر الكثير من النقود لبناء محفظة متنوعة.

بدلا من ذلك، من الأسهل بكثير شراء صناديق الاستثمار المتداولة للسندات. يمكن لهذه الصناديق أن توفر تعرضًا متنوعًا لأنواع السندات التي تريدها، ويمكنك مزج ومطابقة صناديق الاستثمار المتداولة للسندات حتى لو لم تتمكن من استثمار مبلغ كبير في وقت واحد. إن توسيع نطاق تعرضك يوفر أيضًا فائدة تقليل المخاطر التي تواجهها من خلال عدم وضع كل بيضك في سلة واحدة. 

مزايا وعيوب السندات

إن الاستمار في السندات له العديد من المزايا والعيوب التي يجب على المستثمر أن يعرفها ويفهمها جيداً قبل البدء في استثماره ولعل أهم هذه الأمور:

المزايا:

• دخل ثابت: تميل السندات إلى تقديم عوائد يمكن التنبؤ بها نسبيًا، بما في ذلك مدفوعات الفائدة المنتظمة.

• التنويع: أداء السندات يختلف عن الأسهم مما يساعد على تقليل التقلبات طويلة المدى للمحفظة. (وهذا هو سبب أهمية التنويع.)

• مخاطر أقل: توفر السندات بشكل عام درجة أعلى من الأمان عن الأسهم، على الرغم من أن بعض السندات أكثر خطورة من غيرها.

العيوب:

• مخاطر أقل، ولكن عائد أقل: المقايضة بمخاطر أقل هي عائد أقل. لذا فإن السندات عادة ما تكون استثمارا "بطيئا وثابتا"، على عكس الأسهم.

• اعتماد السعر على أسعار الفائدة: يعتمد سعر السندات قصيرة الأجل على أسعار الفائدة، التي لا يستطيع المستثمرون التحكم فيها، ويتعين على المستثمرين عمومًا قبول أي أسعار يقدمها السوق أو عدم الحصول على أي شيء، مما يخلق مخاطر كبيرة لإعادة الاستثمار.

• أصل المبلغ غير مضمون: على عكس الأقراص المضغوطة حيث يتم ضمان رأس المال من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، يمكن لشركة أو حكومة أن تتخلف عن سداد السندات، مما يترك المستثمر بلا شيء.

• معرضة بشدة للتضخم: لأن السندات تدفع عائدا ثابتا (ما لم تكن سندات ذات سعر فائدة متغير)، فإن قيمتها يمكن أن تنخفض بشكل حاد إذا ارتفع التضخم بشكل كبير. 

هل السندات استثمار جيد؟

ملخص