ما هي توقعات مورجان ستانلي وإتش إس بي سي بشأن إمدادات النفط الخام؟

خفضت مورجان ستانلي وبنك HSBC، أكبر بنوك الاستثمار العالمية، توقعاتهما لفائض سوق النفط العام المقبل وتوقعتا أن يبلغ سعر خام برنت 70 دولارًا للبرميل، في أعقاب قرار منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) بتأخير وإبطاء خطط زيادة إنتاج الخام, جاء القرار بعد أن انخفضت أسعار النفط الخام بنسبة 18 في المائة منذ يونيو بسبب فائض المعروض في السوق وانخفاض علاوة المخاطر المرتبطة بالحرب.

أرجأت منظمة أوبك وحلفاؤها بما في ذلك روسيا (أوبك+)، الخميس، بدء زيادة إنتاج النفط لمدة ثلاثة أشهر حتى أبريل 2025، وقالت المنظمة أيضاً إن التخفيضات ستتم حتى سبتمبر 2026، أي بعد تسعة أشهر من الموعد المخطط له سابقا، وناقشت أوبك+ خطط زيادة الإمدادات منذ يونيو.

متوسط ​​خام برنت وتوقعات العرض النفطي لعام 2025

رفع مورجان ستانلي توقعاته لسعر خام برنت في النصف الثاني من عام 2025 إلى 70 دولارا من 66-68 دولارا للبرميل، وخفض البنك تقديراته لإنتاج أوبك-9 (أعضاء أوبك باستثناء إيران وليبيا وفنزويلا المعفاة من قيود الإنتاج) بمقدار 400 ألف برميل يوميا في عام 2025، و700 ألف برميل يومياً بحلول الربع الرابع من العام المقبل.

كما خفضت تقديراتها لإنتاج إيران بنحو 100 ألف برميل يومياً حتى عام 2025. وقالت مورجان ستانلي في مذكرة يوم الخميس 5 ديسمبر: "في المجمل، يؤدي هذا إلى خفض فائضنا المقدر في عام 2025 من 1.3 إلى 0.8 مليون برميل يومياً في إجمالي رصيد السوائل لدينا، ومن 0.7 إلى 0.3 مليون برميل يومياً في رصيد الخام فقط".

من ناحية أخرى، أبقى بنك إتش إس بي سي توقعاته لسعر خام برنت عند 70 دولارا للبرميل لعام 2025 وما بعده، حسبما ذكر في مذكرة يوم الجمعة.

ويتوقع البنك فائضاً في سوق النفط قدره 0.2 مليون برميل يومياً في عام 2025 إذا مضت أوبك قدما في زيادات الإنتاج المخطط لها في أبريل، وكان يتوقع في السابق فائضا قدره 0.5 مليون برميل يومياً.

ويتوقع بنك أوف أميركا أن يبلغ متوسط ​​أسعار خام برنت 65 دولاراً للبرميل، بافتراض عدم حدوث زيادة كبيرة في أحجام إنتاج أوبك في عام 2025، وقال بنك أوف أميركا: "تباطأ نمو الطلب هذا العام ومن المتوقع أن يظل ضعيفاً في عام 2025 أيضا، مما يدفع السوق إلى فائض العام المقبل". وقال البنك إن توقعات الطلب الضعيفة هي نقطة ضعف أوبك، وتوقع نمو الطلب العالمي على النفط بمعدل مليون برميل يومياً هذا العام و1.1 مليون برميل يومياً العام المقبل.

من ناحية أخرى قال الأمير عبد العزيز بن سلمان: "الربع الأول ليس ربعًا جيدًا لجلب الأحجام، ومن المعروف أن هذا الربع هو ربع بناء المخزونات".

وعلى الرغم من قرار التأجيل، قال الأمير عبد العزيز إن التحالف يعتقد بصدق أن السوق العام المقبل سيكون أفضل مما هو متوقع.

قالت منظمة أوبك في بيان عقب اجتماع افتراضي إن ثماني دول من أعضاء المنظمة ستمدد "تعديلاتها الطوعية" البالغة 2.2 مليون برميل يومياً حتى نهاية مارس، وبعد ذلك سيتم "التخلص تدريجيا" من هذه التخفيضات شهريا حتى نهاية سبتمبر أيلول 2026 "وفقا لظروف السوق".

وبدون التوصل إلى اتفاق جديد، كان من المفترض أن تبدأ الدول الثماني في زيادة الإنتاج في يناير لإعادته تدريجياً إلى مستويات عام 2023. وقد أجلت الجزائر والعراق وكازاخستان والكويت وعمان وروسيا والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بالفعل زيادات الإنتاج التي كان من المقرر أن تبدأ في أكتوبر ثم في ديسمبر مرتين.