اكتشاف صادم في سوق إيثيريوم: أكثر من نصف أصول كبار الحاملين خارج ETH!

كشف تقرير حديث أن 58% من رأس مال كبار حاملي إيثيريوم موجود في توكنات أخرى غير ETH، بما فيها التوكنات المستقرة، ما يغيّر تمامًا صورة السيطرة على السوق وتركيز الثروة والمخاطر النظامية.

وبحسب التقرير، تمتلك أكبر العناوين نحو 426.3 مليار دولار إجمالي أصول، منها 177.5 مليار دولار (~42%) في ETH، بينما الباقي (~58%) موزع على توكنات أخرى، مع حوالي 26% في توكنات مستقرة. ولا يظهر نصف كبار الحاملين إلا عند احتساب هذه التوكنات، ما يدل على هيمنة اقتصادية صامتة لم تُقابل بارتفاع الأسعار أو تحركات السوق التقليدية.

ويشير التقرير إلى أن هذا التركيز الهيكلي يزيد المخاطر النظامية، إذ تعتمد الخسائر أكثر على سيولة البروتوكولات الكبرى وآلياتها وليس على تقلبات الأسعار، مما يجعل استراتيجيات الحفاظ على رأس المال وجني العوائد عبر الستاكينغ والتوكنات المستقرة أكثر توافقًا مع الواقع الفعلي لسوق إيثيريوم.