انفجار التوكنات يهدد سوق الكريبتو.. وبيتكوين تكسر قواعد “دورة الأربع سنوات”

تواجه أسواق العملات الرقمية مرحلة حساسة في ظل تزايد الضغوط الناتجة عن اختلالات هيكلية وسوقية، أبرزها التضخم المتسارع في إصدار التوكنات، بالتوازي مع تحولات عميقة في ديناميكيات بيتكوين، وجدالات متصاعدة حول ضوابط أسواق التنبؤ.

وفي هذا الإطار، حذّر مايكل إيبوليتو، الشريك المؤسس لمنصة Blockworks، من أزمة “وجودية” تهدد القطاع، مشيرًا إلى أن وتيرة نمو المعروض من التوكنات تجاوزت بكثير معدل خلق القيمة الفعلية. وأوضح أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية لا تزال مستقرة نسبيًا، غير أن متوسط قيمة التوكنات يعكس ضعفًا واضحًا.

وبيّن أن متوسط أسعار العملات لا يزال قريبًا من مستوياته في عام 2020، مع تراجع بنحو 50% مقارنة بعام 2021، فيما تكبدت غالبية التوكنات خسائر حادة تصل إلى نحو 80% من ذروتها، ما يعكس تدهورًا في العوائد الوسيطة داخل السوق.

وأضاف أن المكاسب تظل محصورة في عدد محدود من الأصول الكبرى، في حين يعاني الجزء الأكبر من السوق من ضعف الأداء، وهو ما يعكس اتساع الفجوة بين تضخم المعروض وضعف القيمة المتولدة، في ظاهرة وصفها بـ”تخفيف القيمة” نتيجة تشتت السيولة على عدد متزايد من الأصول.