أرباح ميرك تفوق التقديرات… وتوقعات 2026 متواضعة مع ضغوط

أعلنت شركة ميرك يوم الثلاثاء عن نتائج أرباحها للربع الرابع التي فاقت توقعات المحللين، مدعومة بالطلب القوي على علاجها المناعي للسرطان "Keytruda" وعدد من المنتجات الجديدة.

ورغم هذا الأداء القوي، قدمت الشركة توقعات متواضعة لعام 2026، دون مستوى توقعات وول ستريت، في ظل استعداد عدد من أدوية الشركة لفقدان الحماية البراءات قريبًا ومواجهة المنافسة من الأدوية الجنيسة.

تشمل الأدوية التي ستفقد براءاتها هذا العام أدوية السكري من النوع الثاني "Januvia" و"Janumet"، وكذلك "Bridion" المستخدم لاستعادة وظائف العضلات بعد الجراحة.

وعلى الرغم من أن هذه الأدوية ليست من المنتجات الأكثر مبيعًا مثل Keytruda، فإن انخفاض مبيعاتها مجتمعة قد يضغط على إيرادات الشركة في المستقبل.

تتوقع ميرك أن تتراوح إيراداتها لعام 2026 بين 65.5 و67 مليار دولار، مقارنة بتوقعات المحللين عند 67.6 مليار دولار. كما توقعت الشركة أن تتراوح أرباح السهم المعدلة بين 5 و5.15 دولار، مقارنة بتقديرات المحللين عند 5.36 دولار.

ويشمل هذا التقدير شحنة لمرة واحدة تبلغ نحو 9 مليارات دولار، أي ما يعادل حوالي 3.65 دولار للسهم، مرتبطة باستحواذ ميرك على شركة Cidara المتخصصة في تطوير لقاح للوقاية من الإنفلونزا.

كما تأثرت التوقعات بشكل محدود بالاتفاقية الخاصة بتسعير الأدوية التي أبرمتها ميرك مع إدارة الرئيس ترامب في ديسمبر الماضي، والتي تضمنت بيع علاجات الشركة لمرضى Medicaid بأسعار أقل مقارنة بدول متقدمة أخرى.

بالإضافة إلى ضمان تسعير مماثل للأدوية الجديدة. في المقابل، حصلت ميرك على فترة إعفاء من الرسوم الجمركية لمدة ثلاث سنوات.

أما نتائج الربع الرابع، فقد أظهرت أن أرباح السهم المعدلة بلغت 2.04 دولار مقارنة بتوقعات 2.01 دولار، بينما وصلت الإيرادات إلى 16.4 مليار دولار مقابل توقعات 16.19 مليار دولار.

وبلغ صافي دخل الشركة 2.96 مليار دولار، أو 1.19 دولار للسهم، مقارنة بـ 3.74 مليار دولار، أو 1.48 دولار للسهم للفترة نفسها من العام الماضي.

وباستثناء تكاليف الاستحواذ وإعادة الهيكلة، حققت ميرك أرباحًا بقيمة 2.04 دولار للسهم.

وعلى صعيد المبيعات، حققت وحدة الأدوية التابعة لميرك 14.84 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة 6% عن العام الماضي.

وارتفعت مبيعات Keytruda إلى 8.37 مليار دولار، بزيادة 7%، مدفوعة بالطلب القوي على علاج السرطانات المبكرة والمتقدمة، بالإضافة إلى النسخة الفرعية من الدواء التي حصلت على الموافقة العام الماضي وحققت مبيعات بقيمة 35 مليون دولار خلال الربع.

كما شهد الدواء الجديد Winrevair، المستخدم لعلاج حالة نادرة قاتلة في الرئة، مبيعات بقيمة 467 مليون دولار، بزيادة 133% مقارنة بالعام السابق، مع زيادة الطلب في الولايات المتحدة وبدء إطلاقه في بعض الأسواق الدولية.

ومع ذلك، تواجه ميرك تحديات في السوق الصينية مع لقاح Gardasil للوقاية من سرطان عنق الرحم، حيث أعلنت الشركة وقف شحناته للصين منذ فبراير الماضي، بسبب ضعف الطلب وارتفاع المخزون، ما أدى إلى انخفاض الإيرادات بنسبة 34% إلى 1.03 مليار دولار للربع الرابع.

وفي قطاع صحة الحيوان، سجلت المبيعات نحو 1.51 مليار دولار، بزيادة 8%، مدفوعة بارتفاع الطلب على اللقاحات والأدوية لجميع الأنواع من الكلاب والقطط والأبقار.

وتستعد ميرك لخفض تكاليفها بنحو 3 مليارات دولار بحلول نهاية 2027، في خطوة تهدف إلى تعويض خسائر الإيرادات المتوقع بعد انتهاء براءة Keytruda في 2028.