تقرير Bitwise: كمية إيثريوم المرهونة تسجل مستوى قياسيًا عند 43.8 مليون ETH رغم تراجع العوائد

حسب تقرير موقع بيتكوين نيوز بأنه قد أنهت إيثريوم الربع الثالث من العام عند مستوى قياسي بلغ 43.8 مليون ETH من العملات المرهونة، في وقت تراجعت فيه عوائد التخزين عبر أبرز شبكات البلوكشين التي تعتمد آلية إثبات الحصة، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن شركة Bitwise.

وفي المقابل، شهد تداول الأسهم المُرمّزة والأصول المرتبطة بالأسواق المالية التقليدية نموًا ملحوظًا عبر شبكات سولانا وهايبرليكويد وRobinhood Chain، ما يعكس تنامي دور البلوكشين في تقديم خدمات مالية تتجاوز أسواق العملات الرقمية التقليدية.

تراجع عوائد التخزين مع تسارع نمو الأسواق المُرمّزة

يتزايد رأس المال المستخدم في تأمين شبكات البلوكشين الرئيسية، لكن العائد الذي يحصل عليه المشاركون مقابل ذلك يواصل الانخفاض.

ويُعد هذا أحد أبرز المؤشرات الواردة في أحدث تقرير للتخزين الصادر عن Bitwise، والذي يكشف عن دخول شبكات إثبات الحصة مرحلة جديدة تتسم بزيادة العملات المرهونة، وانخفاض تكاليف الاستخدام، وتراجع العوائد، بالتزامن مع توسع النشاط المالي على البلوكشين.

أنهت إيثريوم الربع الثالث مع رهن 43.8 مليون ETH، بما يعادل 35.9% من إجمالي المعروض. وبلغ صافي التدفقات الداخلة نحو 1.99 مليون ETH، مسجلًا نموًا للربع السادس على التوالي.

لكن العائد السنوي من التخزين انخفض من 2.81% إلى 2.63%، نتيجة توزيع المكافآت على كمية أكبر من العملات المرهونة.

إيثريوم تعزز أمن الشبكة مع انخفاض عدد المدققين

تراجع عدد المدققين على شبكة إيثريوم من نحو 1.1 مليون إلى حوالي 881 ألفًا، لكن هذا الانخفاض لا يعني تراجع مستوى أمان الشبكة.

ويتيح تحديث «Pectra» لمشغلي المدققين دمج عملياتهم وتقليل عدد المدققين الذين يديرونهم، مع الحفاظ على كمية ETH المخصصة للتأمين، ما يسهم في خفض تكاليف البنية التحتية والتشغيل.

وفي الوقت نفسه، أصبحت المعاملات على إيثريوم أقل تكلفة. فقد انخفض متوسط رسوم أربعة أنواع شائعة من المعاملات بنسبة 67% على أساس سنوي، ليصل إلى 0.45 دولار، مدفوعًا بزيادة سعة الكتل وقدرة الشبكة على معالجة المعاملات.

ويمثل ذلك خبرًا إيجابيًا للمستخدمين، إذ أصبحت عمليات التحويل والتعامل مع التطبيقات أقل تكلفة. لكنه يعني أيضًا انخفاض الإيرادات الإضافية التي يمكن أن يحصل عليها المدققون من رسوم المعاملات.

وسجلت سولانا اتجاهًا مشابهًا؛ إذ ارتفعت كمية SOL المرهونة إلى مستوى قياسي بلغ 440.5 مليون SOL، بما يعادل 69% من إجمالي المعروض، بينما تراجع العائد الإجمالي السنوي من التخزين من 6.38% إلى 5.99%.

كما انخفض عدد المدققين على الشبكة من 696 إلى 659، في ظل استمرار الضغوط المرتبطة بتكاليف التشغيل.

الأسهم المُرمّزة تتحول إلى سوق متنامية

جاءت أبرز مؤشرات النمو من الأنشطة المالية التي تتجاوز التخزين التقليدي للعملات الرقمية.

فقد ارتفع حجم تداول الأسهم المُرمّزة على شبكة سولانا بنسبة 45% خلال الربع الثالث، ليصل إلى 6.93 مليار دولار. كما عالجت الشبكة رقمًا قياسيًا بلغ 14.2 مليار معاملة غير مرتبطة بالتصويت، وهي المعاملات التي لا تتعلق بعمليات التحقق والتوافق بين المدققين.

أما شبكة هايبرليكويد، فسجلت تداولات بقيمة 261.5 مليار دولار في العقود الدائمة المرتبطة بأصول غير رقمية، بما يعادل 36.5% من إجمالي تداولات العقود الدائمة على المنصة. وكانت الأسواق المرتبطة بالأسهم من بين أكبر فئات المنتجات المتداولة عليها.

وفي المقابل، حققت Robinhood Chain رسومًا بلغت 51.1 مليون دولار خلال ربعها الأول. كما قفز متوسط التداول اليومي للأسهم المُرمّزة من 17 مليون دولار في يوليو إلى 377.1 مليون دولار في سبتمبر، أي بزيادة تجاوزت 22 ضعفًا.

وتشير هذه الأرقام إلى تنامي الاهتمام باستخدام البلوكشين لتداول الأصول التقليدية، بما يشمل الأسهم والسلع والأدوات المالية الأخرى.

نمو قطاع العملات الرقمية مع انخفاض التكاليف

تعكس هذه المؤشرات تحولًا أوسع في صناعة البلوكشين؛ إذ تعمل الشبكات على زيادة قدرتها الاستيعابية وخفض تكاليف المعاملات، بينما تتراجع العوائد المتاحة للمشاركين في عمليات التخزين.

وفي الوقت نفسه، تسهم الأسهم والسلع وغيرها من الأصول التقليدية في توليد مزيد من النشاط على الشبكات، ما يفتح المجال أمام استخدامات مالية أوسع من تداول العملات الرقمية وحدها.

وبناءً على ذلك، لم يعد تقييم التخزين مقتصرًا على مقدار العائد الذي يمكن للمستثمر تحقيقه، بل أصبح يرتبط أيضًا بقدرة الشبكات على توفير بنية تحتية آمنة ومنخفضة التكلفة تدعم أسواقًا مالية قد يتجاوز حجمها أسواق العملات الرقمية التقليدية.

ويشير التقرير إلى أن مستقبل المنافسة بين الشبكات قد يعتمد بدرجة متزايدة على قدرتها على الجمع بين الأمان والكفاءة وانخفاض الرسوم، مع استقطاب أنشطة مالية جديدة إلى بيئة البلوكشين.