مورجان ستانلي: تباطؤ محدود في سوق العمل قد يدعم أسواق الأسهم ويعزز آمال خفض الفائدة

أشار بنك مورجان ستانلي إلى أن صدور بيانات توظيف أمريكية أضعف قليلًا من المتوقع قد يحمل دلالات إيجابية لأسواق الأسهم، بدلًا من أن يثير المخاوف.

وبحسب رؤية البنك، فإن أي تباطؤ محدود في سوق العمل قد يدعم رهانات المستثمرين على توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وقال مايكل ويلسون، الاستراتيجي البارز لدى مورجان ستانلي، إن قوة سوق العمل بشكل مفرط، ورغم فائدتها للاقتصاد الكلي، قد تُبقي الضغوط قائمة على السياسة النقدية، ما يقلل فرص خفض الفائدة في عام 2026.

وأضاف أن هذا السيناريو قد لا يكون مريحًا لأسواق الأسهم، التي باتت تعتمد بدرجة كبيرة على السياسة التيسيرية لدعم التقييمات.

وتعيش الأسواق حالة ترقب واضحة مع اقتراب صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر، والذي يُنظر إليه باعتباره مؤشرًا حاسمًا لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي، خاصة بعد سلسلة من ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة خلال الأشهر الماضية.

وتشير التقديرات الحالية إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد أضاف نحو 50 ألف وظيفة فقط خلال الشهر الماضي، مع ارتفاع طفيف في معدل البطالة إلى مستوى 4.5%.

ويرى محللو السوق أن هذه الأرقام، إذا تحققت، قد تعزز التفاؤل في أسواق الأسهم عبر زيادة احتمالات تبني الفيدرالي نهجًا أكثر مرونة في سياسته النقدية.