العملات المستقرة.. مئات المليارات تتحرك عبر البلوك تشين لكن المدفوعات الفعلية أقل

تتحرك العملات المستقرة بمئات المليارات من الدولارات عبر شبكات البلوك تشين، إلا أن إجمالي التحويلات المسجلة على السلسلة لا يعكس بالضرورة حجم المدفوعات الفعلية مقابل السلع والخدمات أو التحويلات المالية العابرة للحدود.

وبحسب دراسة أجرتها شركة Allium في سبتمبر، بلغ حجم المدفوعات باستخدام العملات المستقرة 401 مليار دولار على الأقل حتى أغسطس 2026، فيما يصل التقدير الأعلى إلى نحو 527 مليار دولار. واستحوذت الشركات على ما بين 58% و64% من المدفوعات التي أمكن تصنيفها، بينما يعكس هذا النطاق حالة عدم اليقين في تحليل البيانات، وليس وجود سجلين رسميين مختلفين.

وتوضح الدراسة أن تسجيل تحويل من عنوان إلى آخر على البلوك تشين لا يكشف بمفرده عن طبيعة المعاملة أو الغرض الاقتصادي منها. فقد يرسل العميل أموالًا إلى وسيط، الذي يشتري بدوره عملة USDC ويرسلها إلى شريك في الدولة المستقبلة، قبل تحويلها إلى العملة المحلية. وفي هذه الحالة، يمكن أن تؤدي معاملة مالية واحدة إلى تسجيل عدة تحويلات على البلوك تشين.

وقد لا يمتلك العميل العملة المستقرة في أي مرحلة من العملية، كما قد يحصل التاجر في النهاية على أموال مصرفية تقليدية بدلًا من العملات الرقمية. وفي المقابل، يمكن لشركة تسوية فاتورة تجارية عابرة للحدود مباشرة من محفظتها الرقمية إلى محفظة المورد، لتظهر العملية على السلسلة في صورة تحويل واحد، بينما تُنفذ إجراءات المحاسبة والامتثال خارج البلوك تشين.

ولا تقتصر معاملات العملات المستقرة على المدفوعات، إذ تشمل أيضًا إيداعات منصات التداول، وتحركات السيولة، وضمانات الإقراض، ومبادلات منصات التداول اللامركزية، والتحويلات بين شبكات البلوك تشين، وعمليات إصدار العملات المستقرة واستردادها، فضلًا عن التحويلات بين المحافظ التابعة للشركة نفسها.