الفيدرالي الأمريكي على أبواب التيسير: جولدمان ساكس يتوقع ثلاث خفضات للفائدة قبل منتصف 2026

توقع تقرير حديث أصدره بنك جولدمان ساكس أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ خطوة جديدة في مسار التيسير النقدي خلال اجتماعه المقرر في ديسمبر.

وذلك في ظل بوادر واضحة على انحسار الضغوط التضخمية وتراجع زخم سوق العمل. ويرى البنك أن هذه التطورات تمنح الفيدرالي مساحة لاتخاذ قرارات أكثر مرونة بعد فترة طويلة من التشديد.

ويرجّح البنك أن يتبع الخفض المتوقع في ديسمبر تقليصًا إضافيًا لأسعار الفائدة خلال العام المقبل، ليتم تنفيذ اثنين من هذه الخفضات في مارس ويونيو 2026، ما قد يدفع النطاق المستهدف للفائدة إلى ما بين 3.00% و3.25% بنهاية النصف الأول من العام.

وتستند هذه الرؤية إلى اعتقاد المؤسسة البنكية بأن البنك المركزي الأمريكي سيكتسب ثقة أكبر في استمرار تراجع التضخم، وأن بقاء السياسة النقدية في وضعٍ متشدد لم يعد ضروريًا بالقدر السابق.

ويشير التقرير إلى أن الأوضاع المالية في الولايات المتحدة أصبحت أكثر استقرارًا منذ بدء دورة الخفض الحالية، إذ تراجعت تكاليف الاقتراض على الشركات، وتحسنت بيئة الائتمان للأسر، ما يعكس تأثيرات غير مباشرة للسياسة النقدية الأكثر مرونة.

وفي حال تحققت هذه التوقعات، فإن الفيدرالي سيكون قد أكمل بحلول منتصف 2026 أول دورة تخفيف كبيرة منذ جائحة كورونا، مع المحافظة على أسعار الفائدة عند مستويات أدنى من قمم السنوات الأخيرة، وإن كانت أعلى من معدلات التيسير الشديد التي سادت خلال العقد الماضي.