مخزونات النفط الأمريكية تهبط للأسبوع الرابع وتفاجئ الأسواق.. هل تشتعل الأسعار مجددًا؟

واصلت مخزونات النفط الخام التجارية في الولايات المتحدة انخفاضها للأسبوع الرابع على التوالي، بعدما سجلت تراجعًا أكبر من توقعات الأسواق خلال الأسبوع المنتهي في 23 أكتوبر 2026، في وقت تواجه فيه أسواق الطاقة العالمية ضغوطًا متزايدة بفعل اضطرابات الإمدادات والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

وكشفت البيانات الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، الأربعاء 28 أكتوبر، عن انخفاض مخزونات الخام بمقدار 1.9 مليون برميل، لتصل إلى 410.6 مليون برميل، مقارنة مع 412.5 مليون برميل في الأسبوع السابق، متجاوزة بذلك توقعات المحللين التي أشارت إلى تراجع محدود لا يتجاوز 100 ألف برميل، وفقًا لاستطلاع أجرته صحيفة «وول ستريت جورنال».

ويأتي الانخفاض الجديد امتدادًا لسلسلة من السحوبات المتتالية من المخزونات التجارية الأمريكية، التي تراجعت بنحو 16.8 مليون برميل خلال أربعة أسابيع، ما يعكس استمرار الضغوط على مستويات المعروض المتاح في السوق، خاصة مع بقاء مخزونات الخام أقل بنسبة 4% من متوسطها المسجل خلال السنوات الخمس الماضية.

وعلى صعيد المنتجات البترولية، أظهرت البيانات ارتفاع مخزونات البنزين بمقدار 3.9 مليون برميل إلى 209.2 مليون برميل، مقارنة مع 205.3 مليون برميل في الأسبوع السابق، في تحول ملحوظ بعدما سجلت انخفاضًا خلال الأسبوع الماضي.

ورغم هذه الزيادة، لا تزال مخزونات البنزين أقل بنحو 2% من متوسطها الموسمي لخمس سنوات، ما يشير إلى استمرار محدودية المعروض مقارنة بمستوياته التاريخية المعتادة.

وفي المقابل، تراجعت مخزونات المقطرات، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، بنحو 1.5 مليون برميل إلى 102.8 مليون برميل، مقابل 104.3 مليون برميل في الأسبوع السابق، لتظل أقل بنسبة 10% من متوسطها لخمس سنوات، وهو ما يعكس استمرار انخفاض مستويات المخزون في سوق الوقود المستخدم في النقل والصناعة والتدفئة.

وأظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة أيضًا انخفاض معدلات تشغيل المصافي الأمريكية إلى 92.8% من طاقتها الإنتاجية، بعدما عالجت نحو 16.5 مليون برميل من الخام يوميًا، بانخفاض قدره 123 ألف برميل يوميًا عن الأسبوع السابق. كما تراجع إنتاج البنزين إلى 9.2 مليون برميل يوميًا، بينما بلغ إنتاج المقطرات نحو 5.2 مليون برميل يوميًا.

وفيما يتعلق بالتجارة النفطية، ارتفعت واردات الولايات المتحدة من الخام بمقدار 616 ألف برميل يوميًا لتصل إلى 6.4 مليون برميل يوميًا، فيما بلغ متوسط الواردات خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة نحو 6.3 مليون برميل يوميًا، بزيادة 9.3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

أما على مستوى الطلب، فقد بلغ متوسط إجمالي المنتجات البترولية الموردة إلى السوق الأمريكية خلال الأسابيع الأربعة الماضية نحو 20.8 مليون برميل يوميًا، بارتفاع طفيف نسبته 0.2% على أساس سنوي. وفي المقابل، تراجع متوسط الطلب الضمني على البنزين بنسبة 0.7%، وانخفض للمقطرات بنسبة 0.6%، وهو ما يوضح أن انخفاض مخزونات الخام لا يعكس بالضرورة تسارعًا شاملًا في استهلاك الوقود.

وتكتسب هذه التطورات أهمية إضافية في ظل استمرار المخاوف المتعلقة بأمن إمدادات الطاقة العالمية، ولا سيما مع اضطرابات حركة الشحن في مضيق هرمز والتوترات الإقليمية التي عززت حالة عدم اليقين بشأن تدفقات النفط إلى الأسواق الدولية.

ومن شأن انخفاض مخزونات الخام بأكثر من المتوقع أن يوفر دعمًا لأسعار النفط، خاصة إذا استمرت المخاوف من نقص الإمدادات، إلا أن الارتفاع الملحوظ في مخزونات البنزين وتباطؤ بعض مؤشرات الطلب قد يحدان من تأثير البيانات الإيجابي على الأسعار.

وتبقى تحركات سوق النفط خلال الفترة المقبلة مرهونة بالتوازن بين مستويات الإنتاج والمخزونات والطلب الفعلي على الوقود، إلى جانب التطورات الجيوسياسية وقرارات كبار المنتجين، في وقت تشير فيه البيانات الأخيرة إلى استمرار تراجع المخزونات الأمريكية رغم تفاوت أداء المنتجات البترولية.