ZeroStack تحذر من مخاطر الاستمرارية بعد تراجع قيمة خزائنها الرقمية 91%

أعلنت شركة ZeroStack المتخصصة في إدارة خزائن الأصول الرقمية عن وجود حالة من عدم اليقين بشأن قدرتها على مواصلة عملياتها خلال العام المقبل، في ظل تراجع حاد في قيمة أصولها الرقمية وتزايد الضغوط على مركزها المالي.

وقالت الشركة في تقريرها الفصلي المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، إن هناك شكوكًا جوهرية حول قدرتها على الاستمرار كشركة عاملة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، بعد أن كانت قد أكدت في تقريرها السابق قدرتها على تغطية احتياجاتها التشغيلية.

وبحسب التقرير، بلغ رصيد ZeroStack النقدي حتى 30 يونيو نحو 2.6 مليون دولار، بينما سجلت عجزًا في رأس المال العامل بقيمة 600 ألف دولار، إلى جانب خسائر متراكمة وصلت إلى 339.1 مليون دولار.

وخلال النصف الأول من عام 2026، تكبدت الشركة خسائر بقيمة 82.5 مليون دولار نتيجة انخفاض القيمة العادلة لأصولها الرقمية، بالإضافة إلى صافي خسارة بلغ 61.3 مليون دولار.

وتعرضت خزينة الشركة لضغوط كبيرة بعد انخفاض قيمة حيازاتها من رمز Zero Gravity (0G)، إذ تمتلك نحو 75.1 مليون رمز بتكلفة استحواذ إجمالية بلغت 163.3 مليون دولار، بينما انخفضت القيمة العادلة لهذه الأصول إلى 15.2 مليون دولار فقط، ما يمثل تراجعًا بنحو 91% عن قيمتها المسجلة.

وأوضحت الشركة أن نموذجها التشغيلي يعتمد بشكل أساسي على عوائد التخزين (Staking) وعمليات بيع دورية للرموز، ما يجعل قدرتها على توفير السيولة مرتبطة بأداء سعر رمز 0G ومستوى نشاط التداول عليه.

وخلال الأشهر الستة الأولى من العام، سجلت ZeroStack إيرادات بقيمة 3.8 مليون دولار من عمليات التخزين، كما باعت نحو 4.9 مليون رمز 0G مقابل 2.4 مليون دولار لتمويل نفقاتها التشغيلية.

وأكدت الإدارة أن بيع مزيد من الأصول الرقمية يبقى خيارًا متاحًا عند الحاجة، لكنها أشارت إلى أن هذه الإجراءات لم تكن كافية حتى الآن لإنهاء حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الشركة.

ويعكس التقرير الأخير تحولًا في موقف ZeroStack مقارنة بالربع الأول من العام، عندما قالت الشركة إن السيولة المتاحة وعوائد التخزين المتوقعة ستكون كافية لتلبية التزاماتها التشغيلية لمدة لا تقل عن عام، قبل أن يؤدي الهبوط الكبير في قيمة أصولها الرقمية إلى تغيير هذا التقييم.