"جولدمان ساكس" يتوقع رفع الفائدة الأمريكية مجددًا في مارس.. والتضخم يهدد بإطالة التشديد النقدي

توقع بنك «جولدمان ساكس» أن يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة خلال العام المقبل، مرجحًا تنفيذ زيادة إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، إلى جانب الزيادة التي يتوقعها في ديسمبر، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وتجاوز ارتفاع الأسعار التقديرات.

وقال «ديفيد ميركل»، الخبير الاقتصادي لدى البنك، في مذكرة صدرت الثلاثاء، إن تسارع التضخم خلال أكتوبر بوتيرة تفوق التوقعات قد يدفع البنك المركزي الأمريكي إلى مواصلة تشديد السياسة النقدية، من خلال رفع أسعار الفائدة مجددًا في مارس، بعد الزيادة المرتقبة في ديسمبر.

ولم يستبعد «ميركل» أن يقدم الفيدرالي على الزيادة الإضافية في يناير بدلًا من مارس، لكنه يرجح الموعد الأخير، متوقعًا أن تُظهر بيانات التضخم لشهري نوفمبر وديسمبر ارتفاعات أكثر اعتدالًا، قبل أن تعاود الأسعار التسارع بوتيرة أكبر مع بداية العام الجديد.

وتعكس هذه التوقعات مخاوف من أن تظل الضغوط التضخمية قائمة لفترة أطول مما كان متوقعًا، وهو ما قد يحد من قدرة الفيدرالي على تخفيف سياسته النقدية، ويجعله أكثر ميلًا للإبقاء على تكاليف الاقتراض مرتفعة أو مواصلة زيادتها.

وبالنسبة للأسواق، فإن استمرار رفع الفائدة قد يزيد الضغوط على الأسهم، خصوصًا أسهم التكنولوجيا والشركات ذات التقييمات المرتفعة، كما قد يعزز جاذبية الأصول ذات العائد الثابت، ويرفع تكلفة التمويل على الشركات والمستهلكين، بما ينعكس على قرارات الاستثمار والإنفاق خلال العام المقبل.