رهانات رفع الفائدة الأمريكية تتصاعد.. 86% يتوقعون زيادة و55% يرجحون أكثر من مرة

أظهر مسح أجرته شبكة "سي إن بي سي" تحولًا واضحًا في توقعات المشاركين بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية، إذ يرى 86% منهم أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل خلال العام المقبل، بينما يتوقع 55% رفعها أكثر من مرة.

وتعكس هذه التوقعات تشددًا أكبر مقارنة بالمسح السابق، الذي توقع خلاله 46% فقط من المشاركين زيادة أسعار الفائدة، في ظل تصاعد المخاوف بشأن استمرار التضخم وارتفاع أسعار النفط.

وجاء التحول في توقعات المشاركين عقب خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي "كيفن وارش" في "جاكسون هول"، بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط واستمرار التضخم فوق المستوى المستهدف البالغ 2%.

ويرى نحو ثلاثة أرباع المشاركين في المسح أن الضغوط التضخمية أصبحت تتجاوز تأثير ارتفاع أسعار الطاقة، بما يشير إلى اتساع نطاق المخاطر التي تواجه صناع السياسة النقدية.

وشمل المسح 29 اقتصاديًا ومدير صندوق ومحللًا استراتيجيًا، حيث توقع أكثر من نصف المشاركين أن يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين على الأقل خلال الفترة المقبلة، بينما رجح نحو ثلثهم رفعها 3 مرات أو أكثر.

وفي المقابل، شكك بعض المشاركين في مدى قدرة تشديد السياسة النقدية على احتواء التضخم الناجم عن صدمات جانب العرض، نظرًا إلى أن رفع أسعار الفائدة يؤثر بصورة أكبر على الطلب، بينما تكون قدرته محدودة في معالجة اضطرابات الإمدادات.

وقال "دوجلاس جوردون"، مدير المحافظ لدى "راسل إنفستمنتس"، إن الاحتياطي الفيدرالي يواجه تحديًا يتمثل في الحفاظ على مصداقيته، في ظل محدودية تأثير أسعار الفائدة على التضخم المدفوع بعوامل تتعلق بجانب العرض.

تضع هذه التوقعات الاحتياطي الفيدرالي أمام معادلة أكثر تعقيدًا، إذ إن استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة قد يدفعه نحو مزيد من التشديد النقدي، في حين يتطلب خفض الضغوط السعرية المرتبطة بالطلب عادةً إبطاء وتيرة النمو الاقتصادي.

ويرى المشاركون في المسح أن استمرار التضخم دون تراجع ملموس قد يبقي الضغوط البيعية قائمة على السندات طويلة الأجل، مع إعادة المستثمرين تسعير توقعاتهم لمسار الفائدة والعوائد خلال الفترة المقبلة.