تضخم المنتجين يفاجئ الأسواق ويقفز إلى 6.3%.. هل يعود الفيدرالي إلى التشديد؟

قفزت ضغوط الأسعار عند بوابة المصانع الأمريكية خلال سبتمبر بوتيرة فاقت توقعات الأسواق بفارق واسع، في تطور جديد يزيد المخاوف من أن معركة التضخم في الولايات المتحدة لا تزال بعيدة عن نهايتها، ويضع مزيدًا من الضغوط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه المرتقب.

وأظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 6.3% على أساس سنوي خلال سبتمبر، مقارنة بزيادة بلغت 5.4% في أغسطس، بينما كانت الأسواق تتوقع تباطؤ القراءة إلى نحو 5.3%. ويعكس التسارع الحاد استمرار ارتفاع التكاليف التي تتحملها الشركات قبل وصول السلع والخدمات إلى المستهلك النهائي.

وكانت رويترز قد أشارت، قبيل صدور التقرير، إلى أن المستثمرين يترقبون بيانات أسعار المنتجين عن كثب بعد مفاجأة التضخم الاستهلاكي، وسط توقعات بأن تكشف الأرقام عن قفزة جديدة في تكاليف الشركات خلال سبتمبر، وهو ما قد يؤثر بصورة مباشرة في رهانات الأسواق بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

وتأتي القراءة القوية بعد يوم واحد فقط من صدور بيانات أظهرت تسارع التضخم الاستهلاكي الأمريكي إلى 3.7% سنويًا في سبتمبر من 3.4% في أغسطس، متجاوزًا هو الآخر تقديرات المحللين. ويعزز تتابع القراءات المرتفعة المخاوف من اتساع نطاق الضغوط السعرية وعدم اقتصارها على الطاقة وحدها.

ويكتسب مؤشر أسعار المنتجين أهمية خاصة بالنسبة للأسواق، إذ يرصد حركة الأسعار من جانب الشركات والمنتجين، ما يجعله مؤشرًا مبكرًا على الضغوط التي قد تنتقل لاحقًا إلى المستهلكين. كما تدخل بعض مكونات التقرير في احتساب مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

وعلى أساس شهري، أظهرت البيانات استمرار ارتفاع أسعار المنتجين خلال سبتمبر، فيما كانت توقعات الأسواق تشير إلى زيادة بنحو 0.5% بعد ارتفاع بلغ 0.4% في أغسطس.

ومن شأن استمرار ارتفاع أسعار المنتجين أن يعزز المخاوف من انتقال تكاليف الشركات إلى أسعار السلع والخدمات خلال الأشهر المقبلة، ما قد يجعل عودة التضخم نحو مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% أكثر صعوبة ويزيد احتمالات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.