وول ستريت تقترب من نهاية موجة التصحيح.. «جي بي مورجان» و«مورجان ستانلي» يراهنان على انتعاش الأسهم

تزايدت رهانات المؤسسات المالية الكبرى على اقتراب سوق الأسهم الأمريكية من نهاية موجة التصحيح الأخيرة، مع ظهور مؤشرات على تحسن معنويات المستثمرين وجاذبية التقييمات، رغم استمرار المخاوف بشأن الأسس الاقتصادية وتوقعات أرباح الشركات مع اقتراب عام 2027.

ويرى استراتيجيون في بنوك " كابيتال ماركتس" و"جي بي مورجان تشيس" و"مورجان ستانلي" أن التراجعات الأخيرة قد تمثل فرصة لإعادة بناء المراكز الاستثمارية، تمهيدًا لعودة الصعود خلال الفترة المقبلة، وإن اختلفت تقديراتهم بشأن توقيت التعافي والعوامل اللازمة لتأكيد انتهـاء التصحيح.

وجاءت هذه التوقعات بعدما سجل مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» تراجعًا خلال الأسبوع الماضي، في تطور سبق أن حذرت منه لوري كالفاسينا، استراتيجية الأسهم الأمريكية لدى «RBC كابيتال ماركتس»، التي أشارت إلى أن مؤشرات المعنويات والتقييمات بدأت تقترب من مستويات قد تسمح باستقرار السوق، حتى وإن لم يكن إغلاق جلسة الخميس هو القاع النهائي للموجة البيعية.

واستندت كالفاسينا في تقييمها إلى بيانات مسح «الجمعية الأمريكية للمستثمرين الأفراد » (AAII)، إذ بلغ المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع للفارق بين المستثمرين المتفائلين والمتشائمين مستويات ارتبطت تاريخيًا بتحقيق الأسهم مكاسب متوسطة تبلغ 11% خلال الاثني عشر شهرًا التالية.

كما أظهرت محادثاتها مع المستثمرين المؤسسيين أن حالة القلق السائدة أقرب إلى «الذهول» منها إلى «الذعر»، وهو ما قد يشير إلى أن الضغوط البيعية بدأت تقترب من نهايتها.

لكن استراتيجية «RBC» حذرت من أن تحسن المعنويات والتقييمات لا يكفي وحده لإطلاق موجة صعود مستدامة، مشيرة إلى ضرورة استقرار توقعات أرباح الشركات أولًا، حتى تتمكن التقييمات السوقية من استعادة زخمها.

من جانبه، يرى مايكل ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية لدى «مورجان ستانلي»، أن التصحيح الحالي دخل بالفعل مراحله الأخيرة، بعدما بدأ مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» يلحق بموجة الضعف التي ظهرت في أداء الأسهم الفردية خلال الفترة الماضية.

وحدد ويلسون نطاقًا مستهدفًا لهبوط المؤشر يتراوح بين 7100 و7300 نقطة، معتبرًا أن اختبار المستويات المنخفضة المسجلة الأسبوع الماضي قد يمهد الطريق لانطلاق موجة صعود جديدة مع نهاية العام.

وأوصى المستثمرين بزيادة انكشافهم على الأسهم الدورية ذات الجودة المرتفعة، ولا سيما الشركات التي تشهد تحسنًا في مراجعات توقعات الأرباح، باعتبارها الأكثر قدرة على الاستفادة من تعافي النشاط الاقتصادي وتحسن معنويات الأسواق.

وفيما يتعلق بمخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، قدّر ويلسون أن الإنفاق على مراكز البيانات سيمثل نحو 5% فقط من إجمالي إيرادات شركات مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» خلال عام 2027، بما يحد من التأثير المحتمل لأي تأخيرات في تنفيذ مشروعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على أرباح الشركات المدرجة بالمؤشر.

بدوره، اعتبر ميسلاف ماتيكا، استراتيجي الأسهم لدى «جي بي مورجان»، أن موجة البيع التي تعرضت لها أسهم التكنولوجيا تتيح فرصًا استثمارية للمستثمرين، داعيًا إلى زيادة الانكشاف على الأسهم مع اقتراب نهاية العام، شريطة استقرار القطاع واحتواء الضغوط الحالية.

وقال ماتيكا إن التراجعات المرتبطة باحتمالات التصعيد الجيوسياسي، خصوصًا التوترات المتعلقة بإيران، ينبغي استغلالها لشراء الأسهم، في إطار استراتيجية تبناها البنك منذ مارس الماضي.

وتعكس هذه التوصيات تحولًا نسبيًا في نظرة المؤسسات المالية الكبرى إلى السوق الأمريكية، من التحذير من استمرار التصحيح إلى البحث عن فرص الشراء عند مستويات الأسعار المنخفضة.