التضخم يضع السندات الأمريكية على حافة تحرك جديد قبل قرار الفيدرالي

استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال تعاملات الإثنين، مع دخول المستثمرين في حالة ترقب قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية، في وقت تواصل الأسواق متابعة تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن أي إشارات جديدة بشأن مسار الفائدة.

وحافظ عائد السندات لأجل عامين على استقراره قرب 4.532%، بينما تحرك عائد السندات القياسية لأجل عشر سنوات حول 4.859%، واستقر عائد السندات لأجل ثلاثين عامًا عند نحو 5.258%.

ويأتي هذا الهدوء قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الثلاثاء، وهو التقرير الذي قد يعيد رسم توقعات الفائدة خلال الأسابيع المقبلة، خاصة مع بقاء التضخم أعلى من المستويات التي يستهدفها الاحتياطي الفيدرالي.

وتشير التقديرات إلى ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 3.9% خلال أكتوبر، مقابل 3.7% في سبتمبر، وهو ما قد يزيد الضغوط على صناع السياسة النقدية إذا جاءت القراءة متوافقة مع التوقعات أو تجاوزتها.

وتزداد أهمية البيانات في ظل ارتفاع رهانات الأسواق على تشديد نقدي جديد، إذ تسعر أداة "فيد ووتش" التابعة لبورصة شيكاغو التجارية احتمالًا بنحو 78% لرفع الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل.

وفي حال أظهرت بيانات الثلاثاء استمرار قوة الضغوط السعرية، فقد تتجه عوائد السندات إلى الارتفاع مجددًا مع زيادة احتمالات رفع الفائدة، بينما قد تمنح قراءة أضعف من المتوقع سوق الدين بعض الدعم وتخفف رهانات التشديد.

وبذلك، تبدو سوق السندات الأمريكية في حالة انتظار قبل اختبار تضخم بالغ الأهمية، قد يحسم ما إذا كان الهدوء الحالي سيستمر أم أن العوائد ستعود إلى التحرك بقوة مع إعادة تسعير توقعات الفيدرالي.