ملخص الأسواق: ماحدث بالأمس وماينتظرنا اليوم 28/7: وول ستريت تتأرجح بين انهيار النفط وضغوط الرقائق قبل نتائج عمالقة التكنولوجيا والفيدرالي

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية جلسة الإثنين على أداء متباين، في بداية أسبوع يُعد الأكثر ازدحامًا بإعلانات نتائج الأعمال الفصلية، بعدما تعرض قطاع التكنولوجيا لضغوط قوية قادتها أسهم شركات أشباه الموصلات والذاكرة.

وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.5%، بينما سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 زيادة هامشية، في حين تراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2% تحت ضغط هبوط أسهم الرقائق.

وجاء ذلك بعدما أنهت المؤشرات الرئيسية الأسبوعين الماضيين على خسائر متتالية، مع استمرار القلق بشأن ارتفاع نفقات الذكاء الاصطناعي ومدى قدرة الشركات على تحويل هذه الاستثمارات الضخمة إلى أرباح مستدامة.

وتزامن الأداء المتباين للأسهم مع هبوط حاد في أسعار النفط، بعدما عزز توقف الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران آمال المستثمرين في احتواء التصعيد العسكري والعودة إلى المسار الدبلوماسي.

وانخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 7.8% إلى 82.30 دولار للبرميل، بينما هبط خام برنت بنسبة 9.1% إلى نحو 88 دولارًا للبرميل.

وجاء تراجع الخام بعد تقارير تحدثت عن استعداد إيران لمواصلة تعليق عملياتها العسكرية ما دامت الولايات المتحدة ملتزمة بوقف هجماتها، إلى جانب أنباء أفادت بتراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تنفيذ جولة جديدة من التصعيد. وأدى ذلك إلى انحسار جزء من علاوة المخاطر الجيوسياسية التي دفعت النفط إلى الارتفاع بقوة خلال الأسابيع الماضية.

وتأثرت أسهم شركات الطاقة بهبوط أسعار الخام، إذ انخفض سهم شيفرون بنحو 2.5%، بينما فقد سهم إكسون موبيل قرابة 1.5%.

وأظهرت التحركات أن المستثمرين أعادوا تقييم توقعات أرباح الشركات النفطية بعد الانخفاض السريع في الأسعار، رغم استمرار المخاطر المتعلقة بإمدادات الشرق الأوسط وحركة الملاحة في مضيق هرمز والبحر الأحمر.

وتترقب الأسواق خلال الأسبوع الجاري إعلان نتائج نحو ثلث الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وتشمل قائمة الشركات المنتظرة أربعة من عمالقة التكنولوجيا، إذ تعلن مايكروسوفت وميتا بلاتفورمز نتائجهما بعد إغلاق جلسة الأربعاء، بينما تكشف أمازون وآبل عن نتائجهما يوم الخميس.

ومن المتوقع ألا يقتصر اهتمام المستثمرين على الإيرادات والأرباح الفصلية، بل سيمتد إلى خطط الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتزايدت حساسية السوق تجاه هذه النفقات بعدما هبط سهم ألفابت خلال الأسبوع الماضي، رغم تجاوز نتائج الشركة توقعات المحللين، نتيجة إعلانها زيادة الإنفاق المتوقع على مشروعات الذكاء الاصطناعي.

وتصدر سهم إنفيديا قائمة الأسهم الخاسرة على مؤشر داو جونز خلال جلسة الإثنين، بعدما تراجع بنحو 5%. وجاء الهبوط عقب تقرير أفاد بأن الشركة تجري محادثات لضمان تمويل قد يصل إلى 250 مليار دولار، لمساعدة أوبن إيه آي على استئجار مساحات في مشروع ضخم لمراكز البيانات بولاية أوهايو.

وأثارت الأنباء مخاوف جديدة بشأن العلاقات التمويلية المعقدة بين شركات الرقائق ومطوري نماذج الذكاء الاصطناعي وعملائهم، وسط تساؤلات حول احتمالات تكوّن فقاعة استثمارية بسبب اعتماد أطراف القطاع على تمويل بعضها بعضًا، بالتزامن مع ارتفاع تكلفة إنشاء وتشغيل مراكز البيانات.

وأفقد التراجع الحاد سهم إنفيديا صدارة الشركات العالمية من حيث القيمة السوقية لصالح آبل، التي ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد. ولامس سهم الشركة المصنعة لهواتف آيفون مستوى 339.57 دولار خلال الجلسة، لترتفع قيمتها السوقية إلى نحو 4.94 تريليون دولار، مقابل قرابة 4.74 تريليون دولار لإنفيديا.

وامتدت الضغوط إلى بقية شركات أشباه الموصلات، إذ تراجع صندوق Roundhill المتخصص في أسهم الذاكرة بنحو 1.5%، بينما هبط صندوق iShares لأشباه الموصلات بنسبة تقارب 2%. كما تراوحت خسائر أسهم سانديسك وويسترن ديجيتال وسيجيت تكنولوجي بين 4% و11%.

وجاء تراجع سيجيت قبل إعلان نتائجها الفصلية بعد إغلاق جلسة الثلاثاء، وسط توقعات بتحرك قوي في سعر السهم عقب صدور الأرقام. وأظهرت تسعيرات عقود الخيارات أن المتعاملين يتوقعون تقلب السهم بنسبة قد تصل إلى 12% صعودًا أو هبوطًا بنهاية الأسبوع.

وفي المقابل، سجلت أسهم شركات البرمجيات أداءً أفضل، إذ ارتفع صندوق iShares Expanded Tech-Software بنحو 4% خلال التعاملات، مدعومًا بصعود سهم سيلزفورس بنسبة تقارب 6.5%.

كما ارتفعت أسهم سيرفيس ناو وبالانتير وأوراكل ومايكروسوفت بنسب تراوحت بين 3% و6% خلال أجزاء من الجلسة.

وتستعد مايكروسوفت لإعلان نتائجها مساء الأربعاء، وسط توقعات بأن يتحرك السهم بنسبة تصل إلى 6% في أي من الاتجاهين عقب صدور النتائج. وبناءً على مستوى تداول السهم قرب 392 دولارًا، قد يدفع التحرك الإيجابي السعر إلى نحو 417 دولارًا، بينما يمكن أن يؤدي رد الفعل السلبي إلى هبوطه باتجاه 368 دولارًا.

وتراجع سهم مايكروسوفت بنحو 20% منذ بداية العام، متأثرًا بالمخاوف من ارتفاع تكاليف تطوير الذكاء الاصطناعي وتأثير الأدوات الجديدة في أعمال البرمجيات التقليدية.

وفي سوق السندات، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من أربع نقاط أساس إلى قرابة 4.64%، بعدما اقترب خلال الأسبوع الماضي من 4.72%، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2025.

وساعد هبوط النفط في تهدئة المخاوف من استمرار ارتفاع التضخم، لكنه لم ينهِ التوقعات باحتمال تشديد السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.

وتشير تسعيرات الأسواق إلى احتمال بنحو 38% لرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلال اجتماعه الحالي، ارتفاعًا من نحو 16% قبل أسبوع. كما ارتفعت التوقعات بشأن زيادة الفائدة بما لا يقل عن ربع نقطة مئوية في اجتماع سبتمبر إلى 82%، مقارنة بنحو 64% قبل أسبوع.

ويرى المستثمرون أن اجتماع الفيدرالي قد يحمل مفاجآت، حتى مع ترجيح تثبيت أسعار الفائدة. وقد يركز البنك المركزي على استمرار مخاطر التضخم، وارتفاع تكاليف الطاقة خلال الفترة الماضية، وقوة سوق العمل، إلى جانب الآثار الاقتصادية للإنفاق المتسارع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وفي الأسواق الأخرى، ارتفع البيتكوين بصورة طفيفة ليتداول قرب 64.9 ألف دولار، بينما استقر مؤشر الدولار الأمريكي حول 101.50 نقطة.

وصعدت العقود الآجلة للذهب بنسبة 0.4% إلى نحو 4090 دولارًا للأوقية، مستفيدة من انخفاض عوائد السندات وتزايد الطلب على الأصول الدفاعية قبل اجتماع الفيدرالي.

توقعات الأسواق لأداء الأسواق المالية العالمية اليوم

وبالنسبة إلى جلسة اليوم الثلاثاء 28 يوليو 2026، تشير العقود الآجلة إلى بداية حذرة ومتباينة، مع ارتفاع محدود في العقود المرتبطة بمؤشر داو جونز، مقابل انخفاض طفيف لعقود ستاندرد آند بورز 500 وضغوط أكثر وضوحًا على عقود ناسداك.

وتراجعت أسهم إنفيديا وميكرون وأبلايد ماتيريالز في تعاملات ما قبل الافتتاح، مع استمرار المخاوف بشأن ارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والمنافسة الصينية في صناعة الرقائق.

ومن المرجح أن يظل قطاع التكنولوجيا المصدر الرئيسي للتقلبات خلال جلسة اليوم، في ظل استمرار عمليات البيع في أسهم الرقائق وترقب نتائج الشركات الكبرى.

وقد تستفيد الأسهم الصناعية وأسهم الشركات المستهلكة للطاقة من استمرار انخفاض النفط، بينما قد تواجه شركات الطاقة ضغوطًا إضافية في حال حافظ الخام على مساره الهابط.