ملخص الأسواق: ماحدث في نهاية الأسبوع وماينتظرنا اليوم 14/9: وول ستريت تبدأ أسبوع الفيدرالي بحذر.. النفط والعوائد يشعلان تقلبات الأسواق

أنهت الأسهم الأمريكية تعاملات الأسبوع الماضي على انتعاش قوي خلال جلسة الجمعة، بعدما ساعد تراجع أسعار النفط وصدور بيانات تضخم قريبة من توقعات الأسواق على عودة شهية المخاطرة، لكن المكاسب الأخيرة لم تكن كافية لمحو خسائر الأسبوع بالكامل.

وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 1% خلال جلسة الجمعة، مضيفًا أكثر من 500 نقطة، فيما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة مماثلة، وزاد مؤشر S&P 500 بنحو 0.9%، لتنهي المؤشرات الثلاثة سلسلة خسائر استمرت أربع جلسات متتالية.

وقادت قطاعات خدمات الاتصالات والسلع الاستهلاكية غير الأساسية وتكنولوجيا المعلومات موجة الصعود، مع تسجيل مكاسب قوية لعدد من أسهم شركات التكنولوجيا والحواسب.

ورغم التعافي القوي في الجلسة الأخيرة، أنهى داو جونز أسبوع التداول القصير منخفضًا بنسبة 1.6%، بينما خسر S&P 500 نحو 0.8%، وتراجع ناسداك 0.7%، في ظل ضغوط ارتفاع عوائد السندات والنفط وتزايد توقعات تشديد السياسة النقدية.

التضخم يعيد رفع الفائدة إلى صدارة المشهد

أظهرت بيانات أغسطس استقرار معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة عند 3.4%، وهي نفس قراءة يوليو ومتوافقة مع توقعات الأسواق.

وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4%، بينما سجل التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، زيادة شهرية قدرها 0.3%، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%.

وفي المقابل، تباطأ التضخم الأساسي السنوي إلى 2.4% من 2.5%، ما منح المستثمرين بعض الإشارات الإيجابية بشأن الاتجاه طويل الأجل للأسعار، إلا أن تسارع القراءة الشهرية أبقى مخاوف التضخم قائمة.

وانعكست الأرقام سريعًا على رهانات السياسة النقدية، إذ ارتفعت توقعات زيادة الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى نحو 87%، بعدما كانت تدور قرب 69% قبل صدور البيانات.

وأصبح السؤال الرئيسي في الأسواق لا يتعلق فقط بما إذا كان الفيدرالي سيرفع الفائدة يوم الأربعاء، ولكن بما إذا كانت هذه الزيادة ستشكل خطوة منفردة أم بداية لموجة جديدة من التشديد النقدي.

عوائد السندات تقترب من حاجز 5%

ظلت سوق السندات مصدرًا رئيسيًا للضغط على الأسهم، إذ تحرك عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات أعلى 4.97% بنهاية الأسبوع، بعدما اقترب خلال التعاملات من 4.98%، وهي من أعلى مستوياته خلال السنوات الأخيرة.

ويكتسب حاجز 5% أهمية كبيرة للأسواق؛ لأن استمرار العوائد قرب هذه المستويات يرفع تكلفة التمويل على الشركات والمستهلكين ويزيد جاذبية السندات مقارنة بالأسهم، خصوصًا شركات التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة.

لذلك قد تظل تحركات عائد العشر سنوات أحد أهم المؤشرات التي تحدد قدرة وول ستريت على الحفاظ على تعافي الجمعة خلال الأسبوع الحالي.

النفط يتراجع الجمعة ثم يعود للصعود بقوة

ساعد تراجع النفط خلال جلسة الجمعة على تخفيف الضغوط عن الأسهم، إذ انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.8% إلى 100.60 دولار للبرميل، فيما خسر برنت نحو 2.5% ليتداول دون 105 دولارات.

لكن الصورة تغيرت مجددًا مع بداية الأسبوع.

قفزت أسعار النفط صباح الاثنين بنحو 3% بعد تجدد المخاوف بشأن الإمدادات في الشرق الأوسط، ليتحرك برنت قرب 107.5 دولارات للبرميل، بينما عاد الخام الأمريكي إلى نحو 103 دولارات. وجاء ذلك بعد هجمات جديدة على منشآت ومسارات لنقل الطاقة، ما أعاد علاوة المخاطر الجيوسياسية إلى الأسعار بقوة.

ويضع تجدد ارتفاع النفط وول ستريت أمام مشكلة مزدوجة؛ فمن ناحية يضغط ارتفاع الطاقة على هوامش أرباح بعض الشركات وإنفاق المستهلكين، ومن ناحية أخرى يزيد مخاطر التضخم ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مبررًا أكبر للتشدد.

أسهم التكنولوجيا تقود انتعاش الجمعة

شهد قطاع التكنولوجيا تحسنًا ملحوظًا في نهاية الأسبوع، إذ ارتفعت غالبية شركات التكنولوجيا العملاقة، باستثناء "إنفيديا"، فيما صعد صندوق يضم أكبر سبع شركات تكنولوجية بنحو 1%.

كما استعادت أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات جزءًا من خسائر الجلسة السابقة، مع ارتفاع مؤشرات القطاع بنسب تراوحت بين 1% و2%.

وصعد سهم "إنتل" بنحو 2.5% بعد خسائر تجاوزت 5% في الجلسة السابقة.

وعلى صعيد نتائج الشركات، تعرض سهم "أوراكل" لبعض الضغوط عقب إعلان نتائج الأعمال، بينما سجل "أدوبي" مكاسب، وارتفع سهم "كروجر" بعد إعلان نتائجها الفصلية.

لكن قطاع التكنولوجيا قد يواجه اختبارًا جديدًا الاثنين، مع ارتفاع العوائد والنفط وتراجع العقود الآجلة للأسهم، وهي عوامل عادة ما تضغط بصورة أكبر على أسهم النمو.

الدولار يستفيد من رهانات الفائدة

أنهى مؤشر الدولار تعاملات الجمعة قرب 99.11 نقطة، مدعومًا بزيادة رهانات رفع الفائدة، قبل أن يواصل الصعود مع بداية تعاملات الاثنين ويصل إلى أعلى مستوياته في نحو 11 يومًا.

وجاء صعود العملة الأمريكية بالتزامن مع توقعات بأن يتجه الفيدرالي لزيادة الفائدة هذا الأسبوع، إلى جانب استمرار الطلب على الدولار في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

وقد يظل الدولار قويًا قبل قرار الأربعاء ما لم تبدأ الأسواق في الاعتقاد بأن الفيدرالي سيكتفي بزيادة واحدة فقط، وهو السيناريو الذي قد يدفع المستثمرين إلى جني الأرباح بعد القرار.

الذهب يتراجع مع صعود النفط والعوائد

أنهت العقود الآجلة للذهب جلسة الجمعة منخفضة بنحو 0.4% قرب 4,390 دولارًا للأوقية، قبل أن تتعرض لمزيد من الضغوط صباح الاثنين.

وتراجع السعر الفوري للذهب إلى قرب 4,321 دولارًا للأوقية، بينما تحركت العقود الأمريكية حول 4,361 دولارًا، مع ارتفاع الدولار والعوائد وزيادة توقعات رفع أسعار الفائدة.

ويجد الذهب نفسه حاليًا بين قوتين متعارضتين؛ فتصاعد المخاطر الجيوسياسية وارتفاع التضخم يدعمان الطلب على المعدن كملاذ آمن، لكن ارتفاع العوائد والفائدة يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازته.

البيتكوين يتمسك بمنطقة 77 ألف دولار

تحرك البيتكوين قرب 77.4 ألف دولار في نهاية الأسبوع، دون تغيرات قوية، واستمر صباح الاثنين في التداول قرب 77.5–77.6 ألف دولار.

ورغم قدرته على الصمود فوق 77 ألف دولار، لا يزال السعر عاجزًا عن استعادة مستوى 80 ألف دولار بصورة مستقرة، في ظل قوة الدولار وارتفاع العوائد وتراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.

وقد يصبح مستوى 76 ألف دولار منطقة دعم مهمة خلال الجلسات المقبلة، في حين يحتاج البيتكوين إلى تجاوز 80 ألف دولار ثم 82 ألفًا لاستعادة زخم صاعد أكثر وضوحًا.

توقعات الأسواق لأداء الأسواق المالية العالمية اليوم

تشير الصورة قبل افتتاح جلسة الاثنين إلى بداية أكثر حذرًا مقارنة بانتعاش الجمعة، إذ تعرضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية للضغط مع عودة أسعار النفط للصعود وارتفاع رهانات رفع الفائدة.

وتراجعت العقود المرتبطة بمؤشر ناسداك 100 بنحو 1.1% خلال التعاملات المبكرة، بينما انخفضت عقود S&P 500 بحوالي 0.5%، وهبطت عقود داو جونز بنحو 0.3%.

ويبدو أن النفط سيكون أحد أهم مفاتيح جلسة اليوم. استمرار برنت قرب 107–108 دولارات قد يعيد المخاوف من موجة تضخم جديدة ويضغط على أسهم التكنولوجيا والقطاعات الحساسة للفائدة، بينما قد يمنح أي تراجع حاد في الخام الأسهم فرصة لاستعادة جزء من خسائر العقود الآجلة.

كما ستظل عوائد السندات تحت المراقبة. فإذا اخترق عائد العشر سنوات مستوى 5% بصورة واضحة، فقد تتسع الضغوط على الأسهم، أما التراجع من هذه المنطقة فقد يساعد السوق على الاستقرار.

ولا ينتظر المستثمرون اليوم مجموعة كبيرة من البيانات الاقتصادية الأمريكية عالية التأثير، ما يعني أن تحركات النفط والسندات والمراكز التي يبنيها المستثمرون استعدادًا لاجتماع الفيدرالي قد تكون المحرك الرئيسي للتداولات. ويبدأ اجتماع البنك المركزي يوم الثلاثاء، على أن يصدر القرار يوم الأربعاء.

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يقارب 87% لتنفيذ الزيادة، مع ارتفاع التوقعات بزيادة أخرى قبل نهاية العام.

لذلك قد تشهد جلسة الاثنين تحركات محدودة ومتقلبة، مع تجنب بعض المستثمرين بناء مراكز كبيرة قبل القرار.

وبالنسبة إلى الذهب، يظل الضغط قائمًا طالما استمر الدولار والعوائد في الصعود، لكن المخاطر الجيوسياسية قد تحد من الخسائر.

أما البيتكوين، فقد يواصل التحرك داخل نطاق ضيق قرب 77 ألف دولار حتى يحصل المستثمرون على إشارات أوضح بشأن السياسة النقدية.