أمازون تتفوق على التوقعات… لكن السهم يتراجع وسط مخاوف من الإنفاق الضخم

أعلنت أمازون نتائج قوية للربع الأول من عام 2026، متجاوزة توقعات المحللين على مستوى الأرباح والإيرادات، وذلك بفضل الأداء القوي في قطاع الحوسبة السحابية، إلا أن السهم تراجع بأكثر من 1% في تعاملات ما بعد الإغلاق، في إشارة إلى حذر المستثمرين.

رغم قوة النتائج، يعكس تراجع السهم قلق المستثمرين من ارتفاع وتيرة الإنفاق، خاصة على الذكاء الاصطناعي، وتأثير ذلك على السيولة والتدفقات النقدية على المدى القصير.

سجلت الشركة أرباحًا للسهم بلغت 2.78 دولار، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 1.64 دولار، فيما وصلت الإيرادات إلى 181.52 مليار دولار مقابل 177.30 مليار دولار متوقعة.

وحققت وحدة أمازون ويب سيرفيسز نموًا قويًا، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 28% على أساس سنوي لتصل إلى 37.59 مليار دولار، متجاوزة التوقعات عند 36.64 مليار دولار، في أسرع وتيرة نمو منذ أكثر من ثلاث سنوات.

كما سجلت إيرادات الإعلانات 17.24 مليار دولار، مقابل توقعات بلغت 16.87 مليار دولار.

ووصل الإنفاق الرأسمالي للشركة خلال الربع الأول إلى 44.2 مليار دولار، متجاوزًا توقعات السوق عند 43.6 مليار دولار، في إطار التوسع الكبير في تقنيات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية.

وفي المقابل، تراجع التدفق النقدي الحر إلى 1.2 مليار دولار فقط، بانخفاض حاد نسبته 95% على أساس سنوي، نتيجة هذه الاستثمارات الضخمة.

وكانت الشركة قد أشارت في وقت سابق إلى أن إنفاقها الرأسمالي قد يصل إلى 200 مليار دولار بحلول عام 2026، ضمن موجة إنفاق واسعة لشركات التكنولوجيا الكبرى قد تبلغ نحو 700 مليار دولار.

تتوقع أمازون أن تتراوح مبيعات الربع الثاني بين 194 و199 مليار دولار، متجاوزة تقديرات السوق عند 188.9 مليار دولار، كما تتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي بين 20 و24 مليار دولار، ما يعكس استمرار الزخم الإيجابي في أعمالها.