شركة آر بي سي كابيتال تخفض قيمة صندوق العقارات الطبية بسبب ضعف الأداء نتيجة لمخاطر المستأجرين

تراجعت أسهم شركة Medical Properties Trust بأكثر من 8% خلال تداولات يوم الجمعة، وذلك عقب خفض حاد في تصنيفها من قبل شركة RBC Capital Markets، التي أشارت إلى تفاقم نقاط ضعف المستأجرين واستمرار صعوبات السيولة، على الرغم من جهود إعادة الهيكلة الأخيرة التي تبذلها الشركة المتخصصة في الاستثمار العقاري في قطاع الرعاية الصحية.

وخفضت الشركة توصيتها من "أداء القطاع" إلى "أداء ضعيف"، مع خفض السعر المستهدف للسهم من 4.50 دولار إلى 2 دولار، محذرةً من أن المكاسب المحتملة لم تعد تبرر مستوى المخاطر الحالي في ظل انخفاض معدل الأرباح المتوقعة.

أشار محلل من شركة آر بي سي كابيتال إلى أنه على الرغم من قدرة الإدارة على تجاوز العقبات التشغيلية في نهاية المطاف، إلا أن ضيق سيولة الشركة يستدعي تدخلاً أكثر فعالية في ميزانيتها العمومية قبل تحسن معنويات السوق.

وأوضح كارول أن السعر المستهدف المعدل بات مرتبطاً بشكل صارم بتقديرات صافي قيمة الأصول، مؤكداً أن التدقيق السوقي سيظل مرتفعاً إلى حين استقرار التدفقات النقدية الهيكلية لدى جميع المستأجرين.

جاء خفض التصنيف مباشرةً بعد صدور تقرير أرباح شركة MPT للربع الثالث، حيث بلغت الإيرادات 250.14 مليون دولار، وهو أقل من التوقعات التي بلغت 254.63 مليون دولار.

وبلغت الأموال التشغيلية المعدلة 0.11 دولار للسهم، بانخفاض عن 0.13 دولار في العام السابق، متأثرةً بانخفاض قدره سنتان بعد تخلف المستأجر HSA عن سداد إيجار شهر سبتمبر وسط اضطرابات مستمرة في الفواتير.

لمواجهة هذه الضغوط التشغيلية، حقق الصندوق الاستثماري، ومقره برمنغهام بولاية ألاباما، سيولة نقدية تُقدر بنحو 680 مليون دولار أمريكي من عمليات بيع العقارات خلال الربع الثالث، بما في ذلك بيع حصص في مستشفيات بولايتي يوتا وأيداهو.

وإلى جانب إصدار سندات دين خاصة بقيمة 2.4 مليار دولار أمريكي في وقت سابق، سددت بموجبها التزامات قصيرة الأجل، سعى مالك المستشفى إلى تمديد فترة استحقاق ديونه، مع توقع أن تتجاوز إيرادات الإيجار النقدي لمحفظته مليار دولار أمريكي بحلول عام 2027.