جولدمان ساكس: النفط قد يقفز فوق 130 دولاراً إذا تعثرت عودة هرمز للعمل بكامل طاقته

حذر بنك "جولدمان ساكس" من أن أسعار النفط العالمية قد تشهد موجة صعود حادة خلال الفترة المقبلة إذا واجهت عملية إعادة فتح مضيق هرمز عراقيل أو تأخرت عودة تدفقات الإمدادات إلى مستوياتها الطبيعية، مشيراً إلى أن خام برنت قد يتجاوز حاجز 130 دولاراً للبرميل في السيناريو الأكثر تشدداً.

وأوضح البنك أن توقعاته الأساسية لا تزال تشير إلى تراجع أسعار النفط تدريجياً خلال السنوات المقبلة، مع وصول خام برنت إلى نحو 80 دولاراً للبرميل بنهاية عام 2026، قبل أن ينخفض إلى 75 دولاراً خلال عام 2027.

ويرى البنك أن الأسواق استوعبت بالفعل جزءاً كبيراً من الضغوط التي دفعت أسعار النفط إلى التراجع خلال الفترة الأخيرة، ما يعني أن مساحة الهبوط الإضافية أصبحت محدودة مقارنة بحجم المخاطر الصعودية المحتملة.

وأشار "جولدمان ساكس" إلى أن ميزان المخاطر يميل حالياً لصالح ارتفاع الأسعار، في ظل استمرار انخفاض المخزونات العالمية من النفط الخام، إلى جانب بقاء علاوة المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بإمدادات منطقة الخليج، حتى مع تحسن الأوضاع الأمنية وعودة جزء من التدفقات النفطية.

وفي السيناريو الصعودي، أوضح البنك أن تعثر إعادة فتح مضيق هرمز بشكل كامل أو استئناف الإمدادات بوتيرة أبطأ من المتوقع قد يدفع خام برنت إلى تجاوز مستوى 130 دولاراً للبرميل بحلول نهاية العام، نظراً للدور المحوري الذي يلعبه المضيق في تجارة الطاقة العالمية.

في المقابل، أشار إلى أن تسارع عودة الإمدادات النفطية واستقرار حركة الملاحة بصورة أسرع من التوقعات قد يضغط على الأسعار مستقبلاً، لتهبط نحو 60 دولاراً للبرميل خلال عام 2027.

ولفت البنك إلى أن سوق النفط لا تواجه فقط تحديات العرض، بل تتأثر أيضاً بعوامل هيكلية على جانب الطلب، من أبرزها تباطؤ نمو واردات الصين من الخام، إلى جانب التوسع المتزايد في استخدام السيارات الكهربائية، وهو ما قد يحد من وتيرة نمو الطلب العالمي على النفط خلال السنوات المقبلة.

ورغم هذه التحديات، يرى "جولدمان ساكس" أن الأسواق ستظل شديدة الحساسية تجاه أي تطورات جيوسياسية في الشرق الأوسط، خاصة تلك المتعلقة بمضيق هرمز الذي تمر عبره نسبة كبيرة من صادرات النفط العالمية.

وأكد البنك أن علاوة المخاطر الجيوسياسية ستبقى حاضرة في تسعير النفط حتى في السيناريو الأساسي، ما يعني أن تحركات الأسعار خلال الفترة المقبلة ستظل مرتبطة بشكل وثيق بمسار الإمدادات العالمية وسرعة عودة الاستقرار الكامل إلى المنطقة.