UBS: الأسواق تبالغ في توقعات رفع الفائدة الأمريكية ونرجح تثبيتها خلال الفترة المقبلة

يرى بنك "UBS" أن الأسواق تبالغ في تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية، مرجحًا أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال الفترة المقبلة، رغم تسعير المستثمرين حاليًا زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس على مدار الاثني عشر شهرًا المقبلة.

وأوضح البنك أن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي "كيفن وارش" جاءت أقل تشددًا تجاه التضخم، إذ جدد التزام البنك المركزي باستهداف معدل تضخم يبلغ 2%، مشيرًا في الوقت ذاته إلى تراجع المخاطر التضخمية وانخفاض توقعات التضخم خلال الأسابيع الأخيرة.

وأضاف أن تباطؤ نمو الأجور يسهم في تخفيف الضغوط التضخمية، رغم استمرار متانة سوق العمل نسبيًا، وهو ما يدعم سيناريو تثبيت أسعار الفائدة بدلاً من مواصلة تشديد السياسة النقدية.

كما توقع البنك أن يتلاشى تأثير الرسوم الجمركية على التضخم تدريجيًا، بما قد يخفض مسار التضخم بنحو 0.8 نقطة مئوية خلال العام المقبل.

وأشار أيضًا إلى أن تراجع أسعار النفط إلى مستويات ما قبل التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تحسن حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، أسهما في تخفيف الضغوط التضخمية وتقليص مخاطر اضطرابات الإمدادات.

ولفت "UBS" إلى أن المراجعة المؤسسية الجارية داخل الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى إبطاء أي تغييرات جوهرية في السياسة النقدية على المدى القريب، مما يعزز احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.

وبناءً على هذه المعطيات، يرى البنك أن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال الفترة المقبلة قد يوفر دعمًا للسندات مرتفعة الجودة قصيرة ومتوسطة الأجل، معتبرًا أن مستويات العوائد الحالية تمثل فرصة جاذبة للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت.