عوائد السندات الأمريكية ترتفع بقوة مع مفاجأة الوظائف وصعود رهانات رفع الفائدة

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال تعاملات الجمعة، بعدما جاءت بيانات سوق العمل أقوى بكثير من المتوقع، ما دفع المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب هذا الشهر.

وقفز عائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهو الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية، إلى 4.424% عقب صدور تقرير الوظائف، مسجلًا أعلى مستوى منذ يناير 2025، قبل أن يستقر لاحقًا قرب 4.393% بزيادة بلغت نحو 5.9 نقاط أساس.

كما ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بنحو 2.6 نقطة أساس إلى 4.788%، في حين صعد عائد السندات لأجل 30 عامًا بنحو نقطة أساس إلى 5.253%.

وجاءت هذه التحركات بعد أن أظهر تقرير الوظائف الأمريكي إضافة الاقتصاد 162 ألف وظيفة خلال أغسطس، متجاوزًا بفارق كبير توقعات الأسواق، وهو ما أعاد إلى الواجهة سيناريو استمرار قوة سوق العمل رغم بعض الإشارات السابقة على التباطؤ.

وأدت قوة البيانات إلى إعادة تسعير توقعات الفائدة سريعًا، إذ ارتفع احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع سبتمبر إلى نحو 58%، مقارنة بنحو 49% في اليوم السابق، وفق أداة "سي إم إي فيد ووتش".

ويعكس ارتفاع العوائد استجابة المستثمرين لاحتمال بقاء السياسة النقدية مشددة لفترة أطول، خاصة أن سوق العمل القوي يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لمواصلة مكافحة التضخم دون خشية كبيرة من إضعاف التوظيف بشكل حاد.

وكانت الأسواق قد خفضت رهانات رفع الفائدة خلال الجلسة السابقة بعد تصريحات عضو مجلس محافظي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي أشار إلى إمكانية دعم تثبيت الفائدة إذا استمرت البيانات في إظهار تراجع الضغوط التضخمية.

لكن تقرير الوظائف القوي أعاد جزءًا كبيرًا من هذه التوقعات، خصوصًا مع استقرار معدل البطالة عند 4.1% وتسارع نمو الأجور على أساس شهري، ما أبقى المخاوف بشأن استمرار الضغوط السعرية قائمة.

وتكتسب تحركات عائد السندات لأجل عامين أهمية خاصة، لأنه يرتبط بصورة وثيقة بتوقعات الفائدة قصيرة الأجل، ولذلك كان الأكثر ارتفاعًا بعد صدور البيانات.