عوائد السندات الأمريكية تقفز لأعلى مستويات منذ 2007 مع تصاعد مخاوف التضخم

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال تعاملات الإثنين، مع تعرض أسواق الديون الحكومية عالميًا لموجة بيع جديدة، في ظل تجدد المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية بعد القفزة الأخيرة في أسعار النفط.

وقاد عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات موجة الصعود، بعدما لامس خلال التعاملات 5.234%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، قبل أن يتحرك لاحقًا قرب 5.226%، بزيادة بلغت نحو 4.5 نقطة أساس.

وامتدت الارتفاعات إلى مختلف آجال سندات الخزانة، إذ صعد عائد السندات لأجل عامين بنحو 5.4 نقطة أساس إلى 4.918%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا بنحو 2.8 نقطة أساس إلى 5.53%.

وجاءت موجة الصعود بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط بقوة، وهو ما أعاد مخاوف التضخم إلى صدارة اهتمامات المستثمرين، خاصة مع احتمال انتقال ارتفاع تكاليف الطاقة إلى أسعار النقل والإنتاج والسلع خلال الفترة المقبلة.

وتزيد هذه التطورات من حالة عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية، إذ قد يؤدي استمرار الضغوط السعرية إلى منح الاحتياطي الفيدرالي مبررًا للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، أو التحرك بمزيد من التشديد إذا أظهرت البيانات استمرار قوة الاقتصاد.

ويؤثر ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في العديد من قطاعات الاقتصاد والأسواق، نظرًا لاستخدامها كمرجع لتسعير مجموعة واسعة من تكاليف الاقتراض، بما في ذلك قروض الرهن العقاري وتمويل الشركات.

كما يمثل ارتفاع العوائد ضغطًا على أسواق الأسهم، خاصة شركات النمو والتكنولوجيا، إذ يؤدي ارتفاع معدل الخصم إلى تقليص القيمة الحالية للأرباح المستقبلية، في الوقت الذي تصبح فيه السندات أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بالأصول ذات المخاطر المرتفعة.

وتتجه الأنظار هذا الأسبوع إلى سلسلة من البيانات الأمريكية المهمة التي قد تحدد الاتجاه التالي لسوق السندات، في مقدمتها بيانات التضخم وسوق العمل.

ومن المقرر صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الأربعاء، وهو من مؤشرات التضخم التي تحظى باهتمام كبير من الاحتياطي الفيدرالي عند تقييم ضغوط الأسعار.

كما تترقب الأسواق تقرير الوظائف الأمريكي الشهري يوم الجمعة، والذي سيقدم مؤشرات جديدة بشأن قوة سوق العمل ونمو الأجور، وهما عاملان رئيسيان في قرارات السياسة النقدية.

وقد تؤدي قراءة تضخم أقوى من المتوقع أو بيانات وظائف قوية إلى زيادة الضغوط البيعية على السندات ودفع العوائد إلى مستويات أعلى، بينما قد تمنح البيانات الأضعف الأسواق بعض الهدوء وتساعد العوائد على التراجع.