الذهب تحت الضغط بعد مفاجأة الوظائف.. والتضخم يترقب كلمة الفصل

تعرض الذهب لضغوط بيعية خلال تعاملات اليوم، بعدما أعادت بيانات الوظائف الأمريكية القوية المخاوف من اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد سياسته النقدية مجددًا، إلا أن حدة الخسائر تراجعت مع انتقال تركيز المستثمرين إلى بيانات التضخم المرتقبة هذا الأسبوع، والتي قد تكون العامل الحاسم في تحديد مسار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وتراجع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.87% إلى نحو 4,391.46 دولار للأوقية، بينما انخفضت العقود الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 2026 بنسبة 0.80% لتتداول قرب 4,440.90 دولار للأوقية، في ظل حالة من الحذر تسيطر على الأسواق قبل صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة.

وكان المعدن الأصفر قد تعرض لموجة بيع قوية في نهاية تعاملات الجمعة، عقب صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، الذي أظهر قوة أكبر بكثير من توقعات الأسواق. وأضاف الاقتصاد الأمريكي نحو 162 ألف وظيفة خلال أغسطس، مقارنة بتوقعات كانت تشير إلى زيادة بنحو 56 ألف وظيفة فقط.

وأدت المفاجأة الإيجابية في سوق العمل إلى تعزيز الاعتقاد بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بقدر كبير من المتانة، وهو ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على السياسة النقدية المشددة أو الاتجاه نحو رفع أسعار الفائدة إذا ظلت الضغوط التضخمية مرتفعة.

ويشكل ارتفاع توقعات الفائدة عامل ضغط مباشر على الذهب، إذ تؤدي زيادة العوائد على الأصول المقومة بالدولار إلى تقليص جاذبية المعدن النفيس الذي لا يوفر عائدًا دوريًا للمستثمرين.

ورغم ذلك، لم تستمر الضغوط البيعية بالقوة نفسها، إذ بدأ المستثمرون في إعادة تقييم الموقف مع اقتراب صدور بيانات التضخم الأمريكية، باعتبارها الاختبار الأكثر أهمية أمام الاحتياطي الفيدرالي قبل تحديد قراره المقبل بشأن أسعار الفائدة.

وتترقب الأسواق يوم الخميس صدور مؤشر أسعار المنتجين، إلى جانب بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، قبل أن تتجه الأنظار بصورة أكبر إلى مؤشر أسعار المستهلكين المقرر إعلانه يوم الجمعة.

وتحظى قراءة أسعار المستهلكين بأهمية خاصة، إذ إن ظهور تضخم أعلى من المتوقع قد يعزز رهانات رفع الفائدة ويزيد الضغوط على أسعار الذهب، في حين أن تسجيل قراءة أضعف قد يخفف مخاوف التشديد النقدي ويفتح المجال أمام المعدن لاستعادة جزء من خسائره.