تشريع أميركي مرتقب قد يشعل أسواق الكريبتو.. جيه بي مورغان يراهن على «قانون الوضوح» كمحرك صعود في 2026

توقّع محللو بنك JPMorgan Chase أن يتم إقرار مشروع قانون هيكلة سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بحلول منتصف عام 2026، مشيرين إلى أن الخطوة قد تمثل عامل دفع رئيسيًا لأسواق العملات المشفرة خلال النصف الثاني من العام ذاته.

وأوضح البنك في مذكرة بحثية أن حالة الفتور الحالية في القطاع — من حيث ضعف المعنويات وتراجع أحجام التداول — قد تتغير جذريًا مع إقرار مشروع القانون المعروف باسم Digital Asset Market Structure CLARITY Act، والذي يهدف إلى وضع إطار تنظيمي واضح وشامل لسوق الأصول الرقمية.

ويرى التقرير أن القانون المقترح يشكّل تحولًا هيكليًا في بيئة الرقابة، إذ يسعى إلى إنهاء نهج “التنظيم عبر الإنفاذ”، من خلال تحديد الاختصاصات بوضوح بين U.S. Securities and Exchange Commission و**U.S. Commodity Futures Trading Commission**. ومن شأن هذا الفصل تقليص الغموض القانوني الذي طالما أثار مخاوف المستثمرين المؤسسيين، لا سيما فيما يتعلق بإعادة تصنيف الأصول الرقمية بأثر رجعي أو فرض التزامات غير محددة.

وبحسب جيه بي مورغان، فإن تقليص المخاطر التنظيمية قد يدفع المؤسسات المالية — بما في ذلك صناديق التقاعد ومديري الأصول — إلى زيادة انكشافها على العملات المشفرة، والانتقال من تخصيصات تجريبية محدودة إلى استثمارات استراتيجية أكبر. كما توقع البنك تسارع وتيرة ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، مع انتقال عدد من المؤسسات من مرحلة الاختبار إلى التطبيق الفعلي ضمن بيئة قانونية أكثر وضوحًا.