ملخص الأسواق: ماحدث بالأمس وماينتظرنا اليوم 10/9: وول ستريت تحت ضغط العوائد والنفط.. هل تشعل بيانات التضخم موجة جديدة من الخسائر؟

أنهت الأسهم الأمريكية تعاملات الأربعاء على تراجع، في وقت قفزت فيه عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في نحو ثلاثة أعوام، بعدما خيبت تفاصيل عملية إعادة شراء الديون التي أعلنتها وزارة الخزانة آمال بعض المتعاملين في سوق السندات.

وتعرضت مؤشرات وول ستريت الرئيسية للخسائر للجلسة الثالثة على التوالي، إذ هبط مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8%، وتراجع ناسداك المركب بنحو 0.6%، فيما فقد مؤشر S&P 500 نحو 0.5%.

وجاءت خسائر الأربعاء امتدادًا لبداية ضعيفة للأسبوع المختصر بسبب العطلات، بعدما تكبدت المؤشرات الرئيسية خسائر في الجلسة السابقة أيضًا، وكان داو جونز الأكثر تراجعًا آنذاك بانخفاض 1.2%، أو ما يعادل نحو 625 نقطة.

السندات تقلب حسابات الأسواق

كان سوق السندات في قلب تحركات الأربعاء، بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية تنفيذ عملية إعادة شراء بقيمة 6 مليارات دولار للسندات طويلة الأجل، على أن تبدأ الخميس.

لكن الخطوة، التي كان يُفترض أن تساعد على تخفيف الضغوط في سوق الدين، جاءت بحجم أقل من توقعات بعض المتعاملين، لتؤدي إلى نتيجة عكسية وتدفع العوائد إلى مزيد من الارتفاع.

وصعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.85% خلال الجلسة، مسجلًا أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023، قبل أن يتحرك أعلى 4.84% في التعاملات المتأخرة، بزيادة تقارب خمس نقاط أساس عن إغلاق الثلاثاء.

ويشكل ارتفاع العوائد ضغطًا إضافيًا على الأسهم، خاصة شركات التكنولوجيا والنمو، كما يزيد من تكلفة الاقتراض ويقلل جاذبية الأصول التي لا تقدم عائدًا، وفي مقدمتها الذهب.

وفي الوقت نفسه، أعادت التحركات الأخيرة في السندات المخاوف من أن الضغوط التضخمية وارتفاع أسعار الطاقة قد يدفعان الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء السياسة النقدية متشددة لفترة أطول.

تزامن ارتفاع العوائد مع استمرار الأسواق في إعادة تقييم توقعاتها لقرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب الأسبوع المقبل.

وبات المتعاملون يسعرون احتمالًا يبلغ نحو 60% لرفع الفيدرالي أسعار الفائدة خلال اجتماعه المقبل، بعدما دعمت بيانات سوق العمل القوية خلال أغسطس الرأي القائل إن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قادرًا على تحمل مزيد من التشديد النقدي.

لكن قرار البنك المركزي لم يُحسم بعد، إذ تنتظر الأسواق دفعة جديدة من بيانات التضخم قد تقلب التوقعات سريعًا في أي من الاتجاهين.

وتتركز الأنظار بصورة خاصة على بيانات أسعار المستهلكين عن أغسطس المقرر صدورها الجمعة، والتي قد تصبح العامل الأكثر تأثيرًا في تسعير قرار الفائدة قبل أيام قليلة من الاجتماع.

النفط يتجاوز 100 دولار ويعيد مخاوف التضخم

واصلت أسعار النفط صعودها القوي خلال تعاملات الأربعاء مع تصاعد المخاوف بشأن الإمدادات من الشرق الأوسط، خاصة بعد إعلان القوات الأمريكية تدمير خمس ناقلات نفط خام إيرانية، بالتزامن مع استمرار التوترات بين واشنطن وطهران.

وتجاوزت العقود الآجلة لخام برنت حاجز 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ 23 يوليو، قبل أن تتداول قرب 101.30 دولار في التعاملات الأمريكية، بارتفاع بلغ نحو 3.5%.

كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنحو 3.7% إلى 96.45 دولار للبرميل.

ولا يقتصر تأثير صعود النفط على أسواق الطاقة. فعودة برنت أعلى 100 دولار تزيد المخاوف من انتقال ارتفاع تكاليف الطاقة والنقل إلى أسعار السلع والخدمات، وهو ما قد يجعل مهمة الفيدرالي في السيطرة على التضخم أكثر صعوبة.

وبالتالي، أصبحت الأسواق لا تسعر فقط اضطرابات الإمدادات الحالية، بل أيضًا احتمالات استمرار الأزمة واتساع تأثيرها خلال الفترة المقبلة.

أسهم التكنولوجيا تتباين.. وميتا تخالف الاتجاه

على مستوى الشركات، تراجع سهم آبل بنحو 0.3% بعدما كشفت الشركة عن أحدث أجهزتها ومنتجاتها، ومن بينها أول هاتف آيفون قابل للطي، خلال فعالية قادها الرئيس التنفيذي الجديد جون تيرنوس.

وفي المقابل، خالف سهم ميتا بلاتفورمز الاتجاه السلبي وقفز بنحو 6.5%، بعد إعلان الشركة عن مساعد ذكاء اصطناعي شخصي جديد يحمل اسم "Muse"، ما ساعد صندوق "Magnificent Seven" على إنهاء الجلسة مرتفعًا بنحو 0.3%.

وشهدت الأسهم المتأثرة بنتائج الأعمال تحركات حادة. فقد هوى سهم ServiceTitan بنحو 30%، وتراجع Casey’s General Stores بنسبة 14%، فيما خسر Chewy نحو 11%.

على الجانب الآخر، قفز سهم Signet Jewelers بنسبة 24%، بينما صعد Chime Financial بنحو 7%.

وتعكس هذه التحركات حالة انتقائية واضحة داخل وول ستريت، إذ لم تعد السوق تتحرك في اتجاه واحد، بل بات المستثمرون أكثر حساسية لنتائج الشركات وتوقعاتها المستقبلية بالتزامن مع ارتفاع العوائد.

ماذا حدث للذهب والدولار والبيتكوين؟

تحرك الدولار بصورة محدودة خلال تعاملات الأربعاء، واستقر مؤشر الدولار قرب 98.82 نقطة، رغم القفزة الواضحة في عوائد السندات.

ويعد عدم استفادة العملة الأمريكية بصورة أكبر من صعود العوائد عاملًا إيجابيًا نسبيًا للذهب، الذي تمكن من الحفاظ على مكاسب محدودة.

وارتفعت العقود الآجلة للذهب بنحو 0.1% إلى 4,445 دولارًا للأوقية، إذ حصل المعدن على دعم من المخاطر الجيوسياسية وضعف الدولار النسبي، لكن ارتفاع العوائد وتزايد احتمالات رفع الفائدة حدّا من قدرته على تحقيق مكاسب أقوى.

أما البيتكوين، فتداول قرب 78,300 دولار، مسجلًا تراجعًا طفيفًا خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. ويظل مستوى 80 ألف دولار حاجزًا مهمًا أمام العملة الرقمية، خاصة في ظل ارتفاع العوائد وتراجع شهية المستثمرين للمخاطرة.

توقعات الأسواق لأداء الأسواق المالية العالمية اليوم

تبدأ جلسة الخميس والأسواق في حالة ترقب مرتفعة، مع بقاء التضخم وأسعار الفائدة في صدارة الاهتمام.

وسيكون مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي من أبرز بيانات اليوم، إذ تبحث الأسواق عن أي إشارات على انتقال ارتفاع تكاليف الطاقة والمواد الخام إلى أسعار المنتجين. وتزداد أهمية القراءة بعد تجاوز النفط مستوى 100 دولار، لأن أي مفاجأة صعودية في الأسعار قد تزيد المخاوف من عودة التضخم بقوة.

كما يترقب المستثمرون بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن أوضاع سوق العمل بعد تقرير الوظائف القوي الصادر الأسبوع الماضي.

إذا جاءت بيانات أسعار المنتجين أعلى من المتوقع بالتزامن مع استمرار انخفاض طلبات البطالة، فقد ترتفع رهانات رفع الفائدة بصورة أكبر. وسيكون هذا السيناريو داعمًا لعوائد السندات وربما الدولار، لكنه قد يضغط على الأسهم والذهب والبيتكوين.

أما تراجع ضغوط أسعار المنتجين أو ظهور علامات أوضح على ضعف سوق العمل، فقد يعيد بعض الرهانات على تثبيت الفائدة، ويخفف الضغط على سوق الأسهم والسندات، كما قد يمنح الذهب والعملات الرقمية فرصة للتعافي.